※ 引述《bow2323 (大树)》之铭言：
: 标题: [请益] 原油etf
: 时间: Mon Apr 6 09:47:29 2020
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: 为何今天原油在跌
: 正1在跌正2却在涨
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: 搞不懂ETF的操作模式了
: https://i.imgur.com/3xM0BR6.jpg
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今天原油有跌，但上次收盘是周三，所以从周三晚上到今天现在的油价
涨跌才是重点。
实际上西德州轻原油从这期间大约涨了27%以上（布兰特涨更多）
但正1和正2的状况一涨一跌（近收盘时正一是涨，但是涨很小），
其实有两个因素。第一个就是之前溢价太多，第二个就是
两者追踪的指数是不同的：
不同的原油指数ETF的差异和比较完整说明可以参见这篇：
建议要投资原油但不懂期货是什么的详细了解一下，
因为你不懂原油期货的原理却去买投资期货ETF是很怪的：
https://finance.ffaarr.com.tw/2020/04/Crude-oil-future-etfs.html
简单说，原油期货指数（和相关ETF）有三种
一种是全用近月期货每月转仓
一种是平均持有各月分
一种是看情况（价差高低）来决定怎么转，试图减少转仓成本。
第一种（USO、元大正二、街口正二使用）会反映实际短期油价，
但转仓成本会很高，长期绩效稳输，波动风险也大。
第二种 （如USL） 长期绩效比较好。但可能反映短期大涨有限。
第三种（如 元大正一、DBU） 长期绩效也不错，但策略转仓短期有时
会看运气。 其中元大正一刚好在4月1日开始转仓。
因为现在价差很大，所以转到年底12月的期货，
（一天转20%，目前转了40%，还有60%是近月） 但远期的期货反映大涨有限，
所以你会看到 油价涨了近27%，它净值只涨18%。
当然净值涨18%，股价涨不到1%很正常，因为它之前溢价超过60%以上，
现在只是把溢价拉回来一点而已。
文章中也有提到，这么大的溢价不是在投资或投机 原油，
就是在赌博而已。 （正二那两支本来就是以“日”为单位投机原油
用的，但溢价太多也一样不适合用来投机，街口今天净值涨73%，价格
才涨23%，就知道这种溢价状况根本不是在作原油）
里面也有建议不同的投资原油适合的标的。（包括直接用期货）
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