在最近市场的激烈波动中，不少板友应该发现原来市场的规则
是如此容易变动；在这过程有赢家有输家，但资讯落后的失了
先机不免怨叹，下以一系列的函释变动作为范例来观察。
可以发现到金管证期字第1080322036号，加入 "最近三个营业
日之基金平均单位净资产价值较其最初单位净资产价值累积跌
幅达百分之九十时" 应报金管会核准后终止期货信托契约，这
实在不能理解为何期货信托基金要以每单位净资产作为终止的
标准，站在基金管理与效益的角度应该是以净值为重；若认为
低单位价值会造成市场效率问题，这反而应该是强制基金进行
反分割，解决价格的问题，也让基金能永续经营。
另外函释中以单位净资产作为管理指标，那到底会不会与反分
割和分割产生矛盾，这疑虑也有待先进们探讨。
当问题被凸显出来后，很遗憾的是金管证期字第1090335155号
竟然把看不见的手 "裁量权" 放大到极致在函释加入霸王条款
"３、因国内外经济金融情势变化，致基金净资产价值发生重
大波动，得报本会核准于一定期间不受前揭规定限制" ，不去
面对不合理的条文；更甚之这是要期货信托基金经营管理单位
去提报，也留下另一操作的基础。
当规定不能合理的被持续改善，小民只能被动选择避开，以免
赔上血汗钱，但这突然的变动产生的消息不对称，也已经血洗
一番，对现在时时强调资讯透明、消息需沉淀与厘清的主流不
免讽刺。
相关法律函释 (文字着色部分为与上一版有所差异的部分)
金管证七字第09600711936号
生效2008/01/17
废止2014/04/28
一、依据期货信托基金管理办法第八十三条第二项第三款，规
定期货信托基金净资产价值有下列情况者，应报本会核准
后终止期货信托契约：
（一）对不特定人募集之期货信托基金，最近三个营业日
　　　　　之基金平均单位净资产价值较其最初单位净资产价
　　　　　值累积跌幅达百分之七十时或基金净资产价值低于
　　　　　新台币二千万元者。
（二）对符合一定资格条件之人募集之期货信托基金，其
　　　　　基金净资产价值低于期货信托事业申请募集时所自
　　　　　订应终止期货信托契约之标准者。
二、本令自即日生效。
金管证期字第10300122112号
生效2014/04/28
废止2019/07/26
一、依据期货信托基金管理办法第八十三条第二项第三款，规
定期货信托基金净资产价值有下列情况者，应报本会核准
后终止期货信托契约：
（一）对不特定人募集之期货信托基金：
1、非属指数股票型期货信托基金者，最近三个营
业日之基金平均单位净资产价值较其最初单位
净资产价值累积跌幅达百分之七十时或基金净
资产价值低于新台币二千万元者。
２、属指数股票型期货信托基金者，最近三个营业
日之基金平均净资产价值低于新台币二千万元
者。
（二）对符合一定资格条件之人募集之期货信托基金，其
基金净资产价值低于期货信托事业申请募集时所自
订应终止期货信托契约之标准者。
二、本令自即日生效；本会中华民国九十七年一月十七日金管
证七字第○九六○○七一一九三六号令，自即日废止。
金管证期字第1080322036号
生效2019/07/26
废止2020/03/19
一、依据期货信托基金管理办法第八十三条第二项第三款，规
定期货信托基金净资产价值有下列情况者，应报本会核准
后终止期货信托契约：
(一) 对不特定人募集之期货信托基金：
1.非属指数股票型期货信托基金者，最近三个营
业日之基金平均单位净资产价值较其最初单位
净资产价值累积跌幅达百分之七十时或基金平
均净资产价值低于新台币二千万元者。
2.属指数股票型期货信托基金者，最近三个营业
日之基金平均单位净资产价值较其最初单位净
资产价值累积跌幅达百分之九十时或基金平均
净资产价值低于新台币二千万元者。
(二) 对符合一定资格条件之人募集之期货信托基金，其
基金净资产价值低于期货信托事业申请募集时所自
订应终止期货信托契约之标准者。
二、本令自即日生效；本会中华民国一百零三年四月二十八日
金管证期字第一○三○○一二二一一二号令，自即日废止
。
金管证期字第1090335155号
生效2020/03/19
一、依据期货信托基金管理办法第八十三条第二项第三款，规
定期货信托基金净资产价值有下列情况者，应报本会核准
后终止期货信托契约：
(一) 对不特定人募集之期货信托基金：
１、非属指数股票型期货信托基金者，最近三十个
营业日之基金平均单位净资产价值较其最初单
位净资产价值累积跌幅达百分之七十时或基金
平均净资产价值低于新台币二千万元者。
２、属指数股票型期货信托基金者，最近三十个营
业日之基金平均单位净资产价值较其最初单位
净资产价值累积跌幅达百分之九十时或基金平
均净资产价值低于新台币二千万元者。
３、因国内外经济金融情势变化，致基金净资产价
值发生重大波动，得报本会核准于一定期间不
受前揭规定限制。
(二) 对符合一定资格条件之人募集之期货信托基金，其
基金净资产价值低于期货信托事业申请募集时所自
订应终止期货信托契约之标准者。
二、本令自即日生效；本会中华民国一百零八年七月二十六日
金管证期字第一Ｏ八Ｏ三二二Ｏ三六号令，自即日废止。
Reference: 最新法令函释
https://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=128&parentpath=0%2C3