今天空了上银以后，下午看到上银光电的亏损，开始爬文。越爬越有趣，请问有人可以
分析一下这部落格写的内容吗？
https://yestruthhurts.blogspot.com/2019/11/2049.html?m=1
※上银一年内公司需要还超过125亿，总借款金额高达179亿？
不尽快找到资金来源，公司将面临危机。
2018年的增资的用途宣称是还款降低利息支出，但是借款增加55%，利息支出也大幅增加
，与公开说明书完全不符!!!
●现金流量在没有增加借款还是增资的情况下，金流很紧!!
公司除非在继续扩大借款或是增资，要不然公司的资金很吃紧。就算公司2018年来到历
史以来最高的获利，营业活动的现金流入也只有65亿。根本就不足以去填这个债务。尤
其今年前三季公司税前才赚23.9亿。今年第三季公司付了21亿的现金股利，所得税付了
11.3亿，资本支出29.8亿，这些支出都属于长期规划。但是公司没有规划去借长期借款
而去借短期借款来支付，是相当怪异的。
●总借款创新高，一年内要还125亿元
上银不管赚钱还是赔钱，每一年都用新债还旧债的方式生存，非常纳闷的是为什么公司
去年赚了53亿，现金只增加3400万，公司可以说是一毛不留的把赚来的现金都花了，甚
至总借款还比去年同期增加了2亿。今年第三季公司长期缺乏现金的状态来到另一个高峰
，上银短期债务加上一年以内要还的长期借款的金额高达125亿元，公司手头上现金只有
21.5亿元。公司总借款金额也创新高了，高达179亿元，相较于2018年底增加了57.6亿!
!!!
●明明有时间长期规划资金确是使用短期借款
明明短期内是还不出这125亿，有这么多的时间可以跟银行借款但是公司选择短期借款。
难道是银行不借公司长期的借款，哪这样公司只能增资了。更离谱的是公司去年增资拿
了快30亿进来，居然还缺现金。公司过去赚的现金到底到了哪?感觉公司有个无底洞填不
起来。况且公司还宣称明年要资本支出要增加，这应该是喊给银行跟投资人听的就是为
了筹资铺路。
●流动比率仅 91.3% 相当恐怖的数字
要看公司资金短期转不转的过来，有人用流动比率来观察，一般认为流动比率要200%才
是健康的。由于上银短期负债的快速膨胀，第三季的流动比率来到91.31%。在流动资产
中，设备预付款是无法变现的，因此在算流动比率时，应该要把设备预付款剔除。剃除
设备预付款后，公司的流动比率仅75.9%，不太妙。
●公司如何有能力还125亿 ，尤其现在生意普通 ，折旧才平均每年18亿左右。未来一年
公司要靠营运来还这125亿绝对不可能。公司只能筹资，跟银行借钱或是发债或是增资。
如果公司可以借相对便宜的长债，为什么要借短期借款?
●去年的增资是真的是为了减低利息支出吗?结果与事实不符!!!
公司2018年增资拿了30亿元，在公开说明书中，公司提到将用这增资款来偿还借款所以
可以降低对银行的依存度还有降低利息支出。但是这与事实不符!!! 公司2019年总借款
为179.7亿元去年同期为113.3亿元，没有减少借款增资后借款增加了66亿元(增加58%)!
!况且是短中长期借款同同增加!!!今年前三季的利息支出为1.37亿元，去年同期为1.09
亿，也是没减少反而增加了!!完完全全跟现金增资的用途跟结果不符!!!主管机关可以接
受吗?下次还要让这样的公司增资吗?
●设备预付款仍然诡异，帐龄不合理
设备预付款一直不断的维持在25-30亿这个区间，每一季公司也继续在付设备预付款，同
时超过一年以上的帐龄普遍在10亿以上。当公司的设备供应商真的很好拿了钱可以一两
年以上不用交货，这个设备供应商跟高层的关系真好。
公司就算大赚钱也无法增加现金，公司的现金就是留不住。加上设备预付款的状况，感
觉公司现金流有一洞。