美元零利率 其实问题很大
乍看是银行取得资金成本降至极低
事实是在制造流动性问题
以先前欧洲零利率负利率为例
欧洲那些投行在景气低迷之际
不但没有增加企业贷放
还手上一堆现金 最后挤到了国债市场
结果接连被信评机构降评国债后
反而出现了一堆百年银行的倒闭潮
世界第一强权美国 是否会步欧洲后尘
才是令人疑虑的
一则银行资金来源一部来自存户
当现金存放银行已无时间价值
存户为何要将钱交与银行
银行此时的信用仍是让人信服
二则银行资金来源一部来自隔拆
当贷放银行无利可索
即便借方有资金需求 贷方也未必想贷
这时全球最大货币拆款市场的规模
会不会因此萎缩
三则当景气低迷之际
银行手头有多了现金
并不会多放贷风险极高的企业
而是会买进国债市场
偏偏美债又在历史的高档
加之美国本身还有未爆的财政悬崖问题
美债是否会因为未来被调降信评而引发
银行新一波的资产危机？
四则 即便放贷 资金还是会堆积到美国房地产
偏偏美国房产也在高档
加之疾病恐慌情绪会不会爆发房产抛售潮
使银行呆帐大幅增加到倒闭边缘
以致爆发新一轮金融危机 尤未可知
即便银行肯放贷企业
企业目前的危机是消费市场的萎缩
而其与民众减少接触频率相关连
加上制造也的断炼
此时的营业也只是烧钱撑时间罢了
银行的呆帐风险却是无比的高
取得价值

降息过早啦。会弹早弹了