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股市大跌该把握机会买什么标的？
买雪球股不会后悔
在台股与美股寻找大跌投资机会
2020/3/8 操作想法
目前股市最大变量仍是疫情影响，这周以来有几件值得关注：
1. 疫情在全球加速扩散：对股市影响是涨跌波动大。美国、欧洲、南美、中东新增案例加速，很多未出现病例的国家因为政府并未落实检测，疫情延续会比市场预期还要久。
2. 各国政府开始谨慎看待疫情：对股市是正面影响。韩国加强检测、美国编列预算、意大利封城、德国不理WHO自行宣布全球瘟疫大流行，各国态度明显更谨慎看待。
3. 台股可望成为股市反弹领先指标：股市周跌幅逐渐收敛，过去两周股市变化道琼为-12%, +2%、德国-12%, -3%、日本-10%, -2%、台湾-3%, 0%，台湾相对强势。近一日新增案例/总案例分别为美国85/324、德国45/648、日本44/1150、台湾0/45。台湾由于较早发生，防疫处理绝对是全球典范，台股表现相对佳反映疫情控制得宜，台股可望成为欧美股市反弹的参考指标。
4. 股价最差可能已过：股价可望慢慢回升，来自恐慌情绪释放与债券过贵机会成本效应。股价大跌的必要条件如是恐慌与未知感，当各国政府积极看待且投资人开始习惯新增病例与社区感染，股价也会跟着出现抗体，但是否能马上反弹也不要过度期待，要看疫情的控制状况与对经济的影响。
5. 股票相对债却具有吸引力：目前十年期公债利率已经下降到0.77%，苹果目前殖利率1.03%、微软殖利率1.23%，全球最大软件和硬件都比公债利率高，并且这两家公司都会固定做股票回购，目前股票相对债券吸引力高太多。
6. 若疫情影响拖累经济成长放缓与公司开始财测下修，但若造成修正可能是短期最后进场点。
大跌值得买进的股票(含美股与台股)
首先买进策略必须假设未来几件事会陆续发生
1. 疫情短期不会消失，至少维持到6月后
2. 个人非必需品消费受到影响
3. 企业更注重远端工作的重要性
4. 疫情并不会到影响长线趋势，如云端、软件、AI等
5. 贸易战与台湾复工不受影响未来将吸引更多订单
因此我们的买进理由如下，并找到对应标的
1. 受惠远端工作的网购、云端、软件、服务器：Amazon, Microsoft, 信骅, Micron, 群联
2. 被错杀的雪球股：ASML,台积电, Visa, MSCI, ISRG, Tesla
以上股票很多需要好几篇文章才能讲清楚，我简单列出关键理由，其他大家再自行研究。
1. ASML：半导体7nm以下唯一能够提供EUV光刻设备，除了逻辑、内存也将开始采用
2. 台积电：领先Intel, Samsung 成为全球半导体进度最快者，并拥有图像、运算、通讯、车用等芯片主要订单。题外话，如果台湾最优秀的人才大部分都在台积电，若还做不起来，那台湾就没有希望了。
3. Visa：非常高的进入障碍，大多人认为障碍来自技术平台与经济规模，但我认为是与各银行业的綑绑关系，有兴趣可以了解visa的历史。
4. ISRG：达文西机器人目前做的手术案例已经远远高于其他同业，这是医院采购的重要评估，加上手术机器人精准执行减少人为误差，与医院的营运模式创造长期竞争力。
5. Tesla: 自动驾驶趋势，自动驾驶里程远远高于全球竞争对手，并且有全球最强的车用电池模组能力。
6. Amazon：全球最大网购与云服务平台。
7. MSCI：被动式投资趋势，加上MSCI累积长期发行的指数，增加进入障碍，虽然仍有其他少数竞争对手。
8. Microsoft：全球最大软件公司，往订阅模式变现，用户黏着度提升，加上各软件服务cross selling综效
9. 信骅：全球最大白牌服务器供应商，市占率90%，受惠云端需求。
10. Micron：受惠Dram, Nand flash报价上涨，短期server的需求强劲可轻易弥补疫情影响到PC或NB的需求减少
11. 群联：受惠Nand flash报价上涨，目前库存相对高，和供应商关系良好确保Nand flash来源
此波修正最建议买雪球股，所谓雪球股就是公司会越做越好，竞争力越来越高，投资只需要buy and hold，雪球股不是比谁卖得高，是比谁买的早，因为雪球股股价长期只会涨，不需考虑卖股。可以看台积电、苹果、Amazon、ISRG、微软、Nvidia、ASML的长期股价，都是雪球股，只要卖股都是错误的决定，也因此评价从来不会变便宜。唯一修正来自系统性风险，因此这次疫情不知道何时结束，但拉长时间来看，买雪球股绝对不会后悔。
还有很多好的雪球股等待被挖掘，如Netflix、Google、Salesforce、Docusign等等，其实我也看好长线价值的黄金。但怎样找到雪球股与为什么看好黄金，又是另两个故事了。
说到这，你的资金准备好了吗？