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https://ec.ltn.com.tw/m/article/paper/1352574
2.原文内容：
〈财经周报-投资趋势〉
对抗防疫乱世 基建基金为首选
2020-02-17 05:30:00
杨博翔
中国爆发武汉肺炎“新型冠状病毒”肆虐全球，疫情持续升温，确诊病例不断上升，中国
不少省市进行封城管制、多国纷纷展开航班管制与人员隔离，市场也持续关注疫情是否将
对全球经济、企业获利带来冲击，对抗防疫乱世投资人该怎么做？
近来全球对于疫情感到恐慌，使得市场避险情绪升温，风险性资产普遍出现较大震荡，且
须持续观察疫情全球实体经济和企业获利影响，建议投资人需提高风险意识，锁定受到事
件面影响程度较低、基本面仍佳，并且能有效对抗市场波动之基础建设类型基金，这将是
现阶段最适合持有之“防疫型资产”。
基础建设产业具需求韧性
波动较低且将受资金青睐
武汉爆发新型冠状病毒疫情影响金融市场，新年开工以来全球市场不平静，尤其是股票等
相关风险性资产波动加大，此黑天鹅事件使投资人对避险资产需求快速增加。
面对此事件风险，资金除流向债券等资产外，由于公用事业等基础建设类股具有特许寡占
、契约保护等特性，加上属刚性需求、且不易受经济起伏影响，因此股价具明显低波动特
性，颇受资金青睐。
宽松低利环境下
基建产业的高股息特质有利表现
近期市场风险增温，疫情担忧或可能影响今年景气动能，不过全球主要央行将维持宽松论
调，市场对降息的预期亦开始增温，市场预估美国联准会下半年降息机率达四成。近期公
债殖利率走势向下，而基础建设指数的股利率仍维持在4%以上，这样的环境有利基建类股
稳健上扬。
一般而言，公用事业具寡占特性，于各州的购电合约都相当长，且电力为民生必需，因此
获利稳定度较高，且股息发放率相对较佳。另外，许多美国发电业者经营策略为以绿能发
电逐步取代燃煤电厂，并降低建置与经营成本使营利率改善，因此业者获利兼具高成长性
与高稳定性。
基建产受到疫情影响低
能抵御市场冲击
全球基础建设产业与中国连动较低、美欧权重占比较高，面对疫情冲击时也相对抗跌。观
察全球疫情病例，相较于中国，目前美欧地区多数案例仍为境外感染，疫情仍在控制范畴
内且投资信心相对稳定。观察疫情发展，目前不确定性仍高，基建类股具刚性需求且受长
期合约保护，能抵御短期市场冲击。
在宽松低利环境下，“追逐收益”持续成为投资市场趋势，而基建产业拥有4%以上的高股
息特性，加上值此公债殖利率下滑及降息预期增温之际，将提振基础建设类股动能。再则
，公用事业多为产业成熟期，营收获利稳健；而像是5G发展的电信塔，或是提供AI人工智
慧及IoT物联网的资料中心，则具有高度的成长性。看好基础建设高股息特性，以及高度
成长性，面对疫情投资乱世，基础建设基金成为资产布局最佳首选（作者为保德信全
球基础建设经理人）
3.心得/评论：
高铁上市之后也涨了快一倍了
中钢则是万年20几块
5G基地台的供应商有...?!