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2.原文内容：
鸿海毛利率成长可期 外资目标价上修至104元
欧系外资今天发布研究报告，预期代工厂鸿海 (2317) 透过缩减子公司亏损、改善营运效
率等措施，今年毛利率可望提升0.5个百分点，故调升评等至优于大盘，目标价上修至104
元。
鸿海股价今天小涨1元开出，截至11时40分，盘中最高来到92.4元、涨幅2.67%，成交量超
过5.65万张。
欧系外资说，鸿海新经营团队除了大幅提升公司治理透明度之外，最值得注意的改变可能
是把营运重心从追求市占率拉回到提升获利能力。
根据欧系外资估算，每支5G版iPhone的物料清单成本（BOM）将增加至少30美元（约新台
币898元），有望成为鸿海电子制造服务的营收成长动能之一，预期鸿海今年下半年将拿
下iPhone新机所有机种订单，并且在同业和硕 (4938) 聚焦获利最大化、纬创 (3231) 市
占提升有限、中国厂商尚未构成威胁的情况下，鸿海面临的竞争压力将降低。
尽管客户5G机种的成本压力上升，可能为鸿海的零组件事业带来风险，尤其对机壳厂影响
较大，欧系外资仍预期鸿海可透过内部重整的努力来降低影响，因此将鸿海2019年、2020
年、2021年每股盈余预估值调高2.6%、14.4%、17%至8.11元、9.09元、9.84元，投资评等
从“中立”升至“优于大盘”，目标价从77元上修到104元。（编辑：郑雪文）
3.心得/评论：
2~3年毛利率8%
3~5年毛利率10%
今年第三季开始就能看看法说会上说说的是真的还假的