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【财讯快报╱刘敏夫】外电报导指出，知名金融投资机构Vanguard对美国经济的看法比大
多数机构预测都更为悲观，称他们从美国国债市场发现了预警信号。
Vanguard这家管理5.7兆美元资产的公司预计，挥之不去的贸易紧张局势，难以预测的政
府政策以及消费者支出下降，将拖累2020年经济增速从2019年的2.3%降至1%。在媒体调查
中，这是华尔街最悲观的预测之一，预估中值为1.8%。
Vanguard首席经济专家兼Vanguard Investment Strategy Group全球负责人Joseph Davis
表示，美国公债殖利率接近数年低点，加强了Vanguard的预测。美国公债市场对今年经济
增速的预测是“顶多”成长2%，股市涨幅体现的预期则是接近3%。但是根据过往经验，更
倾向于相信债市关于美国经济的信号。
Joseph Davis在纽约接受媒体采访时表示，历史经验显示，债券市场总体上更聪明。如果
必须选一个，那么他会选择债市。
不过，Joseph Davis补充称，债市当然并非“绝对可靠”。尽管殖利率曲线曾在8月倒挂
，但Vanguard并不认为2020年美国经济会陷入衰退。
Joseph Davis表示，Vanguard的展望并不悲观。而是合理的。
3.心得/评论：
债市规模比股市规模来的大得太多了
我不知道我上面那句话中文文法有没有问题
现在全球低利率环境，债市持续膨胀
尤其是一堆负利率债券，导致全球都疯狂发债筹资
现在借钱比发行新股来的划算的许多，挺期待这波债市
可以膨胀到多大，到时候看看会不会由债市危机演变成
全球金融危机
不管是公司债还是公债都一样，尤其是欧洲，当欧盟会员国认为
ECB会买公债的时候，那他们就更能肆无忌惮的发债躺着赚