1.原文连结：
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http://www.epochtimes.com/b5/20/1/5/n11770327.htm
2.原文内容：
北大学者揭大陆股市真相：70%散户赔钱
近日北京大学光华管理学院创始常务副院长曹凤岐表示，大陆的资本市场不是一个真正的
投资市场，只是一个融资市场，大陆散户股民并没有赚到钱，而且其中有70%散户都亏损
。
曹凤岐是1月4日在清华大学“中国与世界经济论坛”上发表上述观点的。
他说，资本市场应该是一个投资市场，但是大陆的资本市场却是一个融资市场，企业没钱
了就上市融资，结果融资后就是“一年好、二年差、三年ST（特别处理）”，有些企业为
了能够上市甚至造假。
1月3日一份来自数据宝和腾讯自选股用户调研的数据显示，目前A股市场中，散户投资者
占99.78%，其中76.91%是月收入5千元（人民币，下同）以下的工薪阶层。
有网民认为，过去几年赔钱的股民可能超过80%，而且越赔越多，“一个个唉声叹气”。
还有网民表示，“中国股市有个特点，大盘涨的时候股民不一定赚钱，但大盘跌的时候一
定赔钱，奇葩！！”
从2019年A股新股来看，上市速度较快的是银行股，至少8家商业银行在A股上市，但也是
当年业绩较差的新股，股价均出现不同程度的下跌。
最受关注的是浙商银行，被称作2019年“最惨”新股，也是A股5年来首只上市首日即破发
的新股。11月26日上市首日开盘即大跌，10秒跌破发行价，截至1月3日连续27个交易日跌
破发行价，也低于每股净资产。
浙商银行财报显示，其上市前就已经陷入坏帐困境。上半年财报的不良贷款和不良贷款率
“双升”，分别相比2018年末增加22.77%和0.17个百分点。浙商银行上市前的股东户数超
过130万户。
另两家去年上市的银行——紫金银行和渝农商行，股东户数均为8万户。紫金银行上市一
周年当天（2020年1月3日）暴跌，一年累计跌逾50%。渝农商行去年10月29日上市后，次
日跌停，半个月后跌破每股净资产，12月初再次大跌10.19%。
除了银行股，科技新股也表现不佳。“卓越新能”的表现仅次于浙商银行，11月21日上市
第2个交易日大跌11%，第3个交易日跌破发行价，最低价的跌幅超过7%。数据显示，“卓
越新能”在上市前严重依赖政府补贴，否则财报处于亏损状态。
A股新股除了业绩问题，还存在高管变更频繁的问题。比如上述紫金银行，去年6月5日传
出副董事长黄维平被调查的消息，第二天紫金银行开盘一度接近跌停。
1月5日数据显示，过去一年内大陆共有20多名中小银行高管被查，有220家公司公告发生
控制权变更，创近4年来最高纪录。
曹凤岐在发言中还说，投资市场应该有回报，回报一方面是分红收入，再一个是资本利得
、股票差价，但大陆很多上市公司基本不分红，或者只是象征性分红。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
虽然多数散户赔钱是常识
不过应该很多大妈是买进在2015年端午节之前
套到现在
那还是真的惨