1.原文连结：
https://is.gd/OaRKc0
2.原文内容：
穆迪分析(Moody`s Analytics)警告，中国企业债台高筑，恐怕是全球经济面临的“最大
威胁”。
CNBC 17日报导，穆迪首席经济学家Mark Zandi警告，中国企业背负的债务增加得非常快
，除了是金融系统及整体经济严重的潜在问题外，还是全球经济的最大威胁。贸易战等因
素引发的经济趋缓现象，让许多企业陷入挣扎。
Zandi并说，“美国的情况也类似、虽然没有那么严重，但所谓的杠杆贷款(leveraged le
nding，即贷款给高度负债的企业)也大幅增加，倘若经济开始趋缓、这些公司将相当容易
受冲击。”
惠誉(Fitch Ratings)上周也警告，2019年1-11月期间，中国民企发行的人民币计价债券
中，高达4.9%已违约、创下历史新高纪录。违约的陆企数量以及本金总额当中，约80%都
属于民企，这些业者比国企更易受到外部融资市场波动的影响，在信用紧缩环境中，面临
更大的流动性或再融资风险。
全球4成公司债存在风险
MarketWatch、英国金融时报等外电报导，国际货币基金组织(IMF)10月16日在新发表的《
全球金融稳定》(Global Financial Stability)报告中警告，全球有八大经济体背负了更
多债务、但偿债能力却在下滑中。假设经济成长显著趋缓(大概是2007-08年全球金融海啸
的一半严重性)，无法被企业盈余覆蓋的债务利息(即所谓存在风险的债务、debt at risk
)，将高达19兆美元，这在IMF追踪的经济体(包括美国、中国及部分欧洲国家)中，相当于
整体公司债的将近40%。(见下图)
https://i.imgur.com/Vc7CwHx.jpg
IMF指出，金融市场似乎认定，央行政策已来到一个转折点，过去几年让货币政策回归正
轨的行动如今已结束。这个转折暗示，想让利率、央行资产负债表恢复正常，也许比之前
预估的还要困难。
编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如因
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3.心得/评论：
实在不懂这些专家懂不懂市场
整篇文章只有最后的红字有意义。
只要经济越差，市场风险越高，公司违约率越高，就会造成股市大涨特涨。
越差FED就能向市场投入更多钱，现在多军最怕的就是经济变好，和没有公司倒闭。
倒越多赚越多