1.原文连结：
https://is.gd/3BVlrR
2.原文内容：
近期以来，美国经济依然表现强劲，同时美国总统川普不断重申美国经济是有史以来最强
劲的，全球的战略家、经济学家和官员也都在反复重申这一点，表明全球经济随时可能出
现大幅反弹。然而，在总体经济良好的情形下，全球央行却仍持续采行经济衰退时期所会
使用的激进货币宽松政策。一派市场经济学家质疑，全球央行似乎预见一场经济危机，并
且正扑面而来。
美国当局持续强调美国经济表现良好，但另一方面，美国联准会 (Fed) 除了年内已降息
三码以外，更以每月 300 亿美元的购债速度重新扩张资产负债表，并且扩张速度比 QE2
和 QE3 还快，尽管 Fed 强调这不是 QE，但市场明白，这就是量化宽松。
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Fed 在目前所谓的“经济稳定”、“稳健增长”时期中，却前所未有的启动扩张资产负债
表，也直接性地对美股提供了丰沛流动性、提振美股走扬。
如下图所示，下图为美股 S&P 500 周线涨跌幅与 Fed 每周资产购买规模之对照图，时间
轴为自 2019 年十月至今表现，图上清晰显示，只要 Fed 资产负债表扩大的当周，那么
S&P 500 也随之出现上涨，反之 S&P 500 则出现下跌。
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而在了解到 Fed 的扩表行动大幅支撑了美股大涨以外，事实上全球央行不仅只有 Fed 启
动了货币宽松，这一波降息潮可谓是全球性的。
据美国银行 (Bank of America) 投资长 Michael Hartnett 在一份研报中指出，全球货
币政策已从 2018 年净升息 42 次的量化紧缩，转变为激进的量化宽松净降息 53 次，这
是创下 2009 年金融海啸以来，全球央行降息最快之速率。
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其实，在雷曼兄弟破产后，部分储备银行业务、现代经济学和整个西方生活正走出困境。
目前全球经济尽管不景气，但还算不错。当然，各国都有合理的让央行降息的理由，但是
在降息的场景下，各国央行似乎也正在为全球金融危机而做准备。
自去年圣诞节以来，各国央行已注入 4000 亿美元的流动性，而欧洲央行和美联准会将在
2020 年再增加 6000 亿美元的流动性。
在此种情况下，Michael Hartnett 确信且严肃的认为，在下一个经济萧条正式开始时，
每项资产都将被抬高到“极高”的价格水平，而一旦市场发生危机后，中央银行更不得不
在高价格的情况下买进资产，在央行积极的政策下，市场似乎也已失去了平衡机制。
3.心得/评论：
早就说过什么利多利空，一堆新闻根本屁话
贸易战 经济数据 非农数据 公司债规模 中国衰退
只有扩表降息才是真的，这图很明显显示只要大撒币股市就喷，大收币股市就跌。
别再看进出口跟GDP了，只有大撒币才是你最真实的朋友。
2020年再撒6000亿美元，我们做个简单小数学
这6000亿用简单存款乘数来看，我们就给个5倍好了，也就是6000亿变3兆美金，然后这些
热钱只有0.5%流入台股，3兆美金的0.5%等于150亿美金，明年台股估计上3万。