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2.原文内容：
华夏 (1305) 今(18)日举办法人说明会，第三季尽管获利大跃进，但成长幅度依旧不如市
场预期，华夏点出主要原因为PVC市场售价被压抑，惟目前相信华夏最坏状况已经过去，
华夏过去几个月PVC的量也持续成长，预计PVC市场需求仍在，且随着印度雨季结束后，也
会恢复采购力道。
华夏最坏状况已经过去，第三季营收为38.2亿元，季减少12.18%，单季税后净利1.7亿元
，相较第二季成长2.4倍，营业毛利率大幅提升到13.7%，每股获利0.32元，惟整体成长获
利进步幅度不如先贤预期，发言人胡吉宏坦言，华夏第三季成长幅度不如市场原先预期，
主要原因为PVC市场售价被压抑，以东北亚来说，比去年同期少了50~60美元，但他强调，
“最坏的时间已经过去”！
总经理林汉福表示，华夏第三季因为有岁修，故整体营收比第二季减少，但相较去年同期
成长约1成，但除了营收外，其他的数据都比第二季好，毛利率的季增5.52个百分点，相
较其他石化业增加幅度大，相信未来几季，华夏会有更好的表现空间，就石化业来说，“
天时、地利、人和”中，无法掌握“天时、地利”，但在“人和”上，华夏一定会全力去
做。
胡吉宏表示，今年第三季PVC持绩受美中贸易战和景气不确定因素影响，全球PVC需求起起
伏伏，市场行情延续第二季上扬格局，市场交易量则可勉强维持，比去年同期佳，但因亚
洲规划之PVC及VCM岁修多，以及大陆十一国庆前在北京周围地区之工厂被要求减产，亚洲
整体PVC库存偏低，另外，东南亚及孟加拉第三季之季节性PVC需求佳，印度雨季结束前也
进行基本之采购，而南美因Braskem碱气及EDC停工，所引发之PVC进口需求已逐渐钝化，
另外，中东地区充斥欧洲在淡季期间抛出之低价货源，买家向亚洲采购数量不多。
胡吉宏表示，印度的需求持续存在，只是买点的问题，华夏PVC过去几个月的量持续成长
，故华夏不会选择和低价竞争，但会持续思考如何调整。
乙烯来说，胡吉宏表示，今年五月受美中贸易战扩大影响，全球经济疲弱，石化原料需求
不振，6月下旬车北亚乙烯现货价格一度跌至760美元，东北亚乙烯第三季现货价格大致在
低档波动，除八月亚洲岁修集中、美国裂解厂大火、以及九月沙国炼油设施遭无人机攻击
等负面因素影响，原油价格曾一度飙涨并带动乙烯上扬至900美元，之后因下游衍生物基
本需求薄弱，乙烯价格回跌至850美元左右。
3.心得/评论：
石化相关类股今年大多头走势都偏弱，大部分都相对低点
是买点，抑或是埋点呢?
妳各位阿，新台币救石化股靠大家了!