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瑞信证券初次将远东新（1402）纳入研究范围，给予“优于大盘”投资评等，推测合理股
价高达41.8元，上档空间约四成。
瑞信证券金融暨非科技产业分析师许忠维指出，远东新是全球第二大回收聚酯材料（rPET
）生产商，随国际企业对环境、社会、公司治理（ESG）意识抬头，允诺使用更多再生塑
料，rPET占远东新石化产品组成比例愈来愈高。瑞信预估，就算考虑到远东新2020年纯对
苯二甲酸（PTA）毛利率可能下滑，远东新的核心生产部门将可维持每年40亿元以上的营
业利润，优于2018年的35亿元、2017年的不到10亿元；至2021年，rPET可望占远东新生产
利润的半数。
另一方面，房地产占远东新资产净值五成以上，远东新近年也加速资产活化，提高资本回
报率，瑞信认为，随Google在其科技园区内租赁一栋新大楼，推估远东新2020年靠租金获
得收益将来到10亿元，与房地产相关的整体收益将从过去几年的6亿元左右，进化到每年
15～18亿元，相当远东新获利的12％。
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考量远东新过去一年股价落后，较资产净值折价幅度超过三成，却又能提供6.5％现金殖
利率，瑞信看好将启动补涨行情。
3.心得/评论：英雄所见略同
油价下跌利空因素消除 1402绝对是非常安全成长股