1. 标的：2239 英利-KY
2. 分类：多/空/请益/心得
3. 分析/正文：汽车零组件厂商，主要销售地区为中国，可分为金属件（占比六成），非
金属件（占比三成），模具及其他（占比一成），这几年因原料上涨及市场因素导致占比
最重的金属件从2017年毛利21%掉到今年H1的10%，非金属件则相对稳定，模具因占比一成
毛利即使提升了快30个百分点，依旧对整体帮助不大。
客户部分2015年的7成降至目前40-50%，而北京奔驰的占比提高至25%，但我认为处理北京
奔驰的提升外，主要是一汽大众的衰退所导致。
今年上半年因市场还在观望国六政策，因此上半年车市已经非常差，但大陆7/1实施后效
益会渐渐提升，且国三及国三下的车占比不算低，未来都要面临强制报废的情况，预期接
下来会有换车需求，且再大陆没有车啥都干不成。
整体来看，目前原物料情况比较稳定和接下来几个月算是旺季，加上欧场大的加持，我认
为能期待看看。
4. 进退场机制：85