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2.原文内容：《台北股市》钱好并破局，股价一上一下
【时报-台北电】KTV两大龙头钱柜 （8359） 、好乐迪 （9943） 合并案破局，两者股价
上演一场红绿变色戏码！并购方钱柜连着两日面临失望性卖压，股价暴跌45.38元、跌幅
逾23.51％，22日收盘均价下探147.57元；反观被并方好乐迪股价走扬，摆脱收购价溢价
少的委屈，22日一度冲高到69.3元历史高点，终场收在68.4元、涨幅2.55％。
　当初基于资源整合，提升经营效率与掌控营运成本，钱柜在2月下旬宣布将以每股67.7
元现金对价方式，总计67.34亿元，收购好乐迪全部已发行且流通在外普通股，成为钱柜
100％持股子公司，合并后仍采双品牌营运，但预定好乐迪10月下市，改由钱柜规划上市
，就有不少好乐迪小股东抱怨收购溢价不到1％，带动股价下修，钱柜则是开始庆祝行情
　如今在公平会宣布禁止合并，预期综效诱因消失后，股价面临回档压力。钱柜在兴柜挂
牌，股价从合并宣布当日的133元左右起涨，至8月20日收盘均价为192.95元，约当半年股
价上涨近60元。
　反观好乐迪，在宣布合并前在50多元的整理平台逐步垫高，至宣布当日距离收购价67.7
元只剩0.5元的溢价。22日好乐迪再获市场青睐，一度冲高到69.3元、最低也有67.6元。
　两大KTV业者22日都已收到公平会结合案件决定书，如果没有变量，接下来的考验是面
对市场的激烈竞争，包括线下有桌游店、汽车旅馆、电话亭KTV等新型态聚会场所兴起，
线上有网络直播、手机APP歌唱等新型娱乐服务，双面夹击都在瓜分消费者的荷包与时间
，以及少子化加上年轻人消费递减的隐忧。
　尽管市场严峻，两大KTV近年获利仍有表现，今年上半年钱柜每股盈余4.66元，好乐迪
每股盈余也有3.26元。获利来源之一是靠成本管控，如今并不成，成本降不下来，将来经
营挑战高。
　KTV业最大经营成本是房租和人力，举好乐迪为例，全省逾50个营业据点，仅约1、2个
据点是自购投资房地产，其他都是租赁，通常续约一续十几年，装修、设备折旧才划得来
，近1、2年有多家门市租约到期，也催促这桩合并案上路。（新闻来源：工商时报─邱莉
玲／台北报导）
3.心得:合并案失败是利空 那怎么钱柜是跌然后好乐迪却涨呢?
9943现在殖利率7.9% 超高的 且今年H1的EPS和去年同期差不多 值得买进吗?