※ 引述《sgw888 (楚门的投资实境秀)》之铭言：
: ※ 引述《jl40 (jl)》之铭言：
H1财报公布简单更新一下看法
原本贴的分析文违规被删掉了SORRY...
就先用这篇暂代
个人持股从贴文后陆续买入
已达到当初设定的100张
目前持股仍续抱中
也不是很大的部位
避免再被水桶
就不在贴真相了
: 单纯针对营运状况这段就事论事
: 在说明一下我的推断逻辑供参考
: 在我文中第一段第(1)小点获利分析有提到
: 华泰营收来自于两大部门：电子制造服务中心(EMS)和半导体事业中心(IC)
: EMS是属于代工性质，毛利偏低
: IC是主要决胜点，毛利较高
: 若单纯用Q1的营收跟税后净利去年化他整年的表现
: 搭配华泰这支股票过往的表现当然没有想像空间
: 但观察营收跟获利来源要拆解得更细腻
: 可以看看近几年他两个部门的营收
: 基本上EMS部门不论华泰该年营收好或坏
: 每年就是稳定落在60亿上下(月均算5亿元)
: 由于华泰主要的生产基地皆位于台湾
: 自去年起的中美贸易战可以说是让华泰受惠
: 但EMS部门的营收从2019Q1看起来大概提升到6亿左右而已
: 这块的毛利我长期观察大约仅落在5~8%而已
: 再来是决胜点IC封测部门
: 这种类似制造业的思维要去尝试抓他固定成本+变动成本=损益两平点
: 正常状况超过损益两平点的利润都是井喷似的成长
: 从他2019Q1 IC部门的营收月均约8亿仍然小亏
: 大可以推算一下损益两平点在这附近
: 综合以上论述得到的2019Q1 EPS=0.12
: 对我的推理而言就是IC部门打平+EMS赚辛苦钱的结果
: 由以上结论出发再搭配我们现有的资讯：4、5、6月营收
: 分别为14.81亿、15.28亿、15.41亿
: 若是成长的营收来自IC，各位可以想像一下Q2财报
Q2财报公布
单季EPS来到0.41
单季毛利率正式突破10%
证明营收成长是高毛利的IC部门收到订单所产生
Q2营收落在14.81亿~15.41亿之间就缴出这样的成绩单
已知讯息公布的7月营收17.09亿意味着IC部门的订单持续涌入
单月净利可望进一步提高
传统旺季Q3缴出更漂亮成绩单的可能性提高
全年EPS我个人保守预估在1.3~1.8之间
: 还有，Q3本来就是这个产业的传统旺季。
: 另外看到很多人以过去股价的相对位置来评估华泰
: 我个人觉得也有些不公平
: 别忘记减资弭平亏损这件事情
: 瘦身后的华泰跟过去揹著25亿负债的华泰
: 股本相对已经轻盈不少
: 用股价相对位置来评估可能会失真
: 投资前也应该注意这个公开资讯
以华泰的体质、技术、市场定位
我的观点还是没有改变
这波操作就仅止于转亏为盈题材
加上整体产业景气变化反转的风潮
定位为波段操作
并不会将它视为可以长相厮守的对象
持续观察月营收变化跟产业动态
继续看事办事
以上个人看完H1的观点~