Fw: [心得] 全球股市指数与相关ETF

楼主: ffaarr (远)   2019-08-11 21:51:08
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作者: ffaarr (远) 看板: Foreign_Inv
标题: [心得] 全球股市指数与相关ETF
时间: Sun Aug 11 21:47:44 2019
原文发表于
https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/Global-stock-index.html
本文介绍各系列的全球股市指数与相关ETF,如果想以一支ETF
含盖全球市场,即可参考本篇文章。
许多特定区域的股市指数,常包括“全市场指数”以及“大中型股指数”,
前者包括大中小型股,后者则排除流动性较差的小型股,全球股市指数
也不例外。一般来说全市场指数更能分散风险,但如果在资产配置时,
想要在小型股和大型中型股之间自行调整比例以及进行再平衡,也可
以选择大中型股指数的ETF,再搭配全球或大范围小型股的ETF。
以下依照不同系列的指数介绍相关全球指数及ETF:
一、富时(FTSE)系列指数:
(一)富时完整全市场指数(FTSE Global Total Cap Index),收录全球
48个市场的大型、中型、小型和微型股。2019年7月底时,共收录17256支
股票,市值54819346(百万美金)富时完整全市场指数是目前收录股票数
最多的指数,但世界交易所联合会的资料中可看到,全球约有52000多家
上市公司,因此未纳入此指数的股票还有很多。而纳入该指数的总
市值大约占全球上市公司市值的63%左右。(注)
会有这么多股票未收入指数的原因如下:
1、指数只收录已开发市场和新兴市场,未收入边境市场,另外如中国
A股、沙特阿拉伯已纳入新兴市场但尚未充分收录。
2、指数中会依各国特别股的特性(主要和拥有投票权的多少有关)来区
分,有些国家有纳入,有些国家未纳入,例如美国的特别股未纳入,但
澳洲的特别股有纳入。
3、流通股(未持有在政府、经营团队、大股东等手上的股票)比例低于5%
的股票未纳入指数。
4、流动性不佳的股票未纳入指数:包括每个月的周转率不到0.04%(微型股为0.02%),
以及一年没有60天有成交记录者。
5、对外国人投资限制比例过高的股票(新兴市场较常有这类状况,尤其
印度和中国)未纳入指数。
6、一些公司出状况的股票(例如在台股称作“全额交割股”,或称
“变更交易”)未纳入指数。
本指数非常完整,但因为股票数过高且包括很多流动性低的微型股,追踪
难度过高,目前没有ETF使用此一指数,我们只能把它当作全球整体市场
的基准来看待参考。
(二)、富时全球全市场指数(FTSE Global All Cap Index)收录全球48
个市场的大型、中型、小型股,2019年7月底时,共收录8893支股票,收
录市值为52895991(百万美金),约占完整市场指数96.5%。
VT 为唯一追踪此指数的ETF,费用率仅0.09,在6月底时,持有
8228支股票,虽与指数还有些差距,但已经是相当完整,为单一
ETF持有全球股市非常好的选择。
(三)富时全球指数( FTSE All-World Index)收录全球48个市场的大型
和中型股,7月底时共3921支股票,市值47089759(百万美金),占FTSE完
整市场指数的85.9%。
目前有英国上市的VWRD(费用率0.25%)追踪此指数,持有3265支股票,如果
不在意少了小型股部分,而希望在税赋费用上获得优势,可考虑选择这个ETF。
二、MSCI(明晟)系列指数:
(一)MSCI全世界可投资市场指数,英文为MSCI ACWI(All Country World Index)
IMI(Investable Market Index):共收录49个市场的大型、中型、小型股,
2019年7月底时,共有8846支股票.市值53,541,745(百万美金)。
MSCI指数的收录原则很多地方与FTSE类似,包括只收录部分国家(收录国家
有细微差异,以后另文介绍)、流通市值比例过低、交易量过低、外国投资
限制过多都不收录,但也有一些差异的地方,例如:
1、reits依照各市场性质有些地方有收有些方没收(台湾的reits就没有)
2、特别股的收录原则不是以投票权,而是以投资者的收益比较像普通股而非
固定收益的会纳入。
3、以总流通市值前99%的股票,作为收录市值标准,目前收录最低流通市值
股票约为1亿5千万美金。
追踪该指数的ETF,有美股的ACIM(费用率0.25%)以及英股的IMID(费用率0.4%)
但持有股票数都非常少,前者才持有1156支,后者才持有1400支,以全球全市
场ETF来说,并不是理想的数字,差距么大很容易影响追踪成效。
(二)MSCI全世界指数(MSCI ACWI Index),收录全世界49个市场的
大型股和中型股,共2844支股票,市值46866001(百万美金),占MSCI
可投资市场指数约87.5%。
追踪此指数的ETF有美国的ACWI(费用率0.31%)共持有1412支股票, 英国
的SSAC(费用率0.6%,累积型),持有1508支股票,持有成分股最多的是英国
的 ACWD(费用率0.4%)持有2491支股票。
三、标准普尔(S&P)系列:
(一)标准普尔全球广泛市场指数:英文:S&P Global BMI(Broad Market
Index),收录全球50个市场的大型、中型、小型及部分微型股(收录股票
有流通市值下限为1亿美金至7500万美金),2019年7月时,共有成分股11302
支,市值58676085(百万美金),虽然股票支数不及富时完整全市场指
数,但市值更高。
作为收录市值最高的指数,可惜目前没有任何ETF追纵,这点和S&P指数在
美国的状况(https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/sp-index-etf.html)
类似,持股数高,但没有ETF能完整追纵。
(注)因为世界交易所联合会7月底的全球股市市值尚未公布,我们参
考之前的文章:
https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html
2019年1月底时,FTSE全球全市场指数和全球股市的市值,为49,588,458
比80,243,434,约占全球股市市值61.8%,换算成完整全市场指数约63%。
作者: SP500StrongB (标普500十万点)   2019-08-11 22:19:00
我到现在还是觉得VT舒服现在多余的资金都放在VT了没解决 已放弃XDSP500跟台股都用期货来替代,多余资金只买VT

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