心得：
1.中国的灾难因为川普加征关税，中国出口货物和美元流入减少，而更近地狱一步
2.香港人反送中每周抗争，香港的美元也在外逃，每一个香港人和中国有钱人都在逃
3.中国四大银行的钱被盗领出境加投放给僵尸国企地方政府，早已破产
4.你完全出清陆港股房债一切了没？
原文连结
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习近平的两难 推倒中共政权的金融危机引信已被悄悄点燃
普通人的自由主义2019-08-02 08:47
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北京现行的用债救经济政策，如果继续下去，共产党就会碰到两难，到底是要救银行，还
是要防疯狂的通货膨胀。（图片来源／pixabay）
国际金融里有个三一律，即一个主权国家，不可能同时执行以下这三个政策: 独立的利率
政策、固定汇率以及允许资本自由流动。
在这三个政策里，中国选取放弃资本自由流动，以维持其它两个政策运行。但中国的资本
流动控管，出现了巨大的压力。金融时报的Jonathan Wheatley最近报导，这十年间，中
国为剌激景气而大幅增加的人民币供给，对三万亿美元的外汇存底有强大的压力，跨境资
本管制因而出现巨大漏洞。
中国国内货币供给10年增三倍
Wheatley指出，中国外汇存底在2014年达到四万亿美元的高点，接着就维持在三万亿美元
左右，十年间，波动程度不大。但M2国内货币供给，在“大洒币”的政策下，十年内增加
为三倍。
十年前资金外逃的数目，假设是M2的2%，那是二千亿美元的规模，数字虽大，但完全是三
万亿的外汇存底可以吸收的程度。但现在的2%，会是六千亿，是外汇存底的五分之一。人
民银行如果不调整汇率，会守不住这外逃压力。
但面对全方位控管的中国政府，资金要如何外逃? Wheatley用台湾和韩国对中贸易的数字
，推算出资金用浮报进口发票的方式，大规模流出。
每年有上千亿美元资金用浮报进口发票方式流出中国
中国官方的对台、韩进口金额，远超过台、韩官方对中国出口金额，这差距，就是浮报进
口的估算。
而这数字，在这几年越来越大，每年都有几百亿美元。这还只算中国和台、韩的双边贸易
而已，中国和全世界的贸易数字，可能都有浮报的现象，所以每年几千亿美金的资金从中
国外逃，并不是夸张的讲法。
但这资金外流，会有什么问题？
首先，人民币会有贬值压力。外汇市场早就预期人民币在今年跌破7的兑美元汇率，这贬
值会有两个危险。
人民币贬值背后藏着两个迫切危机
一是东亚国家和其它新兴国家的货币，会形成竞贬的局势，不但招来外币炒作大鳄的狙击
，更有可能触发国际金融风暴，加速下跌的人民币，更会引发资金逃亡潮，而进入一个资
金外逃-人民币贬值的恶性循环。
另一个更大的危险，是中国国内银行的倒闭问题。
包商银行被接管后，锦州银行也传出危机。但这些都算是小银行，如果四大银行出了事，
那引出的金融危机，会危及共产党政权。
四大银行正走向希腊银行的不归路
四大里的中国建设银行，据路透社报导，最近决定给湖南省二万亿人民币的支援。一个商
业银行，拿钱给地方政府，那不是投资，那是融资。银行借钱给政府，尤其是深陷债务问
题的地方政府，这钱就像肉包子打狗一样，有去无回。
但如果中央说要建设银行借给湖南，建设银行敢说不要吗? 唯一的指望，就是湖南还不出
钱的时候，中央出来顶。
2010年的欧债危机，也是这样的过程。
希腊政府逼迫商业银行购买政府卖不出去的公债，政府公债因为债台高筑而跌价，银行的
资产负债表受大幅跌价的公债拖累，资不抵债，陷入倒闭危机，反要政府出手注资救援。
建设银行和其它的国银，已经走上希腊银行的这条不归路，地方政府的倒债，为造成银行
如骨牌般的倒闭。
中国最终将透过“债务货币化”解决问题
但中国和希腊，有一个绝大的不同。希腊政府和银行，欠的钱以欧元计，欧元不是希腊可
以控制的货币，但中国地方政府和银行欠的钱，是人民币，是人民银行爱印多少，就印多
少的人民币。中国债务风暴的终极解决办法，就是印更多的钞票，由人民银行把债务货币
化（debt monetization）。
但这个终极解决办法，会受外逃资金拖累而不可行。
除了美国以外，主要国家的货币发行，都有黄金和外汇储备。没有黄金或外汇储备的货币
，很快就会一文不值。人民币可以有价值，除了近两千吨的黄金外，最重要的就是这三万
亿美元的外汇存底。
中国若爆发金融危机将撼动共产党统治基础
如果这外汇存底，因为资金外逃、外国投资减少，或是贸易不再出现大额顺差，而慢慢减
少，人民银行的债务货币化的能力，就会大幅受限。
北京现行的用债救经济政策，如果继续下去，共产党习政权就会碰到一个两难，到底是要
救银行，还是要防疯狂的通货膨胀。到那时候，中国出现的金融危机，并不会是欧债危机
，而是1997的亚洲金融风暴，会是一个推倒政权的经济狂潮。