1.原文连结：
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2.原文内容：
Facts:
1.Trump上任30个月以来像是税改跟deregulation的经济政策是成功的，使得美国经济吸
引来自全球的资本净流入，根据会计学上的定义，资本盈余得已抵消美国的贸易赤字，而
这也是美国经济强势的讯号之ㄧ。
2.Trump的贸易政策是改变出口到美国的来源国，而不是减缓进口的强度。Trump对中国进
口2,000亿美元商品课25%的税，同时威胁将另外课25%的税在3,000亿美元，这让美、中贸
易缺口在近几个月缩小，但美国的贸易赤字在2018年也来到历史新高，而且今年还可能再
突破去年的高点。
3.越南的出口商成为最大的受惠者、其次为台湾跟韩国。仅管中国出口至美国的金额在
1-5月年减12.3%，越南年增36.4%、台湾年增22.5%，超过17-18年年增幅度的3倍。韩国则
是年增12.4%。
4.如果未来有新一波的贸易冲突，越南的GDP将可新增2.1%、马来西亚0.5%、台湾0.4%，
这样的结果就是美国对贸易重新定向(Trade Redirection)的效果，也改变了全球的供应
链。
Issues
1.某些国家出口至美国突然的增长可能是“转运效果”，也就是实质上仍是中国生产，但
绕道至其他国家后才再出口至美国以规避关税，最近WSJ的报导发现越南在进口电脑跟电
子产品的金额跟出口的金额是相近的，类似这样非法运做的规模有多少不甚清楚，但也有
证据显示合法透过越南出口的美国是存在的。Apple最近就考虑将中国产能15-30%移到东
南亚或墨西哥。
2.对中国课关税的负面影响也包括供应链运做不像过去顺畅，以及美国就业人口可能因此
减少，美国可能损失3万个电子业的工作、4.8万个工业机械工作以及超过5万个农业相关
的工作。
作者认为若只是担心美国的贸易赤字其实是一种愚蠢的担心(folly to worry)，因为中国
自身侵略性的贸易行为本来就该受到挑战，而这样的挑战便可能得以减少美国对中国的贸
易赤字，但在贸易赤字持续的情况下，美国的经济依然偏向蓬勃发展，Trump应该对此感
到轻松并且好好享受才是。
3.心得/评论：
若美、中贸易谈判顺利，台湾在今年或明年的GDP将因此减少0.4%(根据之前WSJ曾发表专
文分析)，外企慢慢撤离或移转部分产能离开中国这才是Trump想要的~正如同作者写的，
改变全球的供应链，其实对中国受的伤会重一点，相较于美国。东南亚部分国家成了受惠
国。