乔山(1736)Q2淡季不淡，全年EPS拼5年新高，挑战2.5-3元
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【财讯快报／记者何美如报导】健身器材品牌大厂乔山(1736)随着品牌知名度、价值提升
，今年在各大市场包括北美、日本、德国、南美等地区均展现强劲成长，首季EPS 0.09元
，终结过去4年第一季营运亏损局面，预估第二季淡季不淡，营收与前一季相当，上半年
营收可望成长15%，下半年在旺季带动下，营运更将展翅高飞，全年EPS有挑战2.5-3元的
五年新高实力。
全球拥有29家销售子公司的乔山，经销通路涵盖60多国，随着品牌知名度、价值提升
，乔山在全球商用健身器材品牌稳居第三大，近年折价情况已经慢慢改善，获利空间也增
加，第一季合并营收53亿元，创同期历史新高、年增19%，营业利益3,200万元，终结过去
4年第一季营运亏损局面，税后盈余2,600万元，每股盈余0.09元，相较去年同期每股亏损
0.65元大幅改善。
展望第二季，乔山表示，虽进入传统最淡一季，但北美、日本、德国、南美等地区均
展现强劲成长，预估营收有机会不淡，与前一季持稳，并维持稳健获利表现。下半年在旺
季带动下，营运更将展翅高飞，全年营收将维持双位数成长。
而已经公布的4月合并营收大增33%至18.4亿，均展现强劲成长，主要动能来自全球最
大的星球健身房，日本则在奥运带动运动风气下，健身房百花齐放大幅拉动需求，4月出
货量都翻倍，德国、南美洲及新设立的罗马尼亚皆有五成以上的成长，也推升4月合并营
收大增33%至18.4亿。
受惠于新产品、新客户的订单持续挹注，及费用率管控得宜下，法人预估，乔山今年
营运可望一季比一季好，全年EPS有挑战2.5～-元的五年新高实力。
3.心得/评论：
(1) 第一季每股盈余0.09元，相较去年同期每股亏损0.65元大幅改善。
(2) WorldGym的器材厂商，只是转亏为盈，股价今天大涨9.66%，收54.5元。