《其他电子》郭台铭选总统，外资降评鸿海
2019/04/19 07:39:46
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【时报-台北电】鸿海股价近期仗着数家外资研究机构翻多，以及董事长郭台铭有意参选2
020年总统大选，激发小股民期待感后涨了一波，但外资圈担忧已然成形，美林证券指出
，强而有力的领导是电子专业制造服务（EMS）厂的成功关键，郭台铭若脱离鸿海经营位
置，对股东并非好事，降评鸿海至“劣于大盘”。
美林降评鸿海后，推测合理股价估值顺势向下调整至83元；18日鸿海早盘原本一度大涨
半根停板，攻高至97.2元，但终场翻黑收91.6元，全日振幅高达7.3％，这同时也代表18
日买进的投资人，几乎全数套牢。
鸿海近期占据市场讨论镁光灯，外资日前在鸿海公布去年第四季季报后，重新审视投资
价值，大和资本、汇丰、摩根大通证券等均翻多看待，股价由73元起涨，随后，郭台铭宣
布有意投入总统大选，激发市场正反两极议论，市场第一时间便浮现担忧鸿海集团前景的
声浪。
美林证券台湾区研究部主管郑胜荣从基本面、评价、经营管理三大层面，作为降评鸿海
的依据。
首先，对于EMS厂的发展来说，经营者的专注度、即时采取行动的果断，以及执行能力
，都是主导营运表现的最大关键，美林认为，当郭台铭将投入总统大选的初选，意味他将
因利益回避原则，离开鸿海决断者位置，若真如此，新接任的团队马上就要面临营运即时
决策与发展策略方向的挑战，这对鸿海的股东来说，并非好事。
其次，在郭台铭可能离开经营团队的影响下，鸿海又面临苹果iPhone整体出货衰退，业
务竞争更加激烈的冲击，基本面缺乏成长力道，根据美系外资估算，鸿海每股纯益前两年
持续衰退后，今年年减幅度扩大到12％，剩下8.19元，2020、2021年也各只有8.37与8.49
元，火力明显不足。
此外，考量上述各因素，鸿海最近股价上扬至约当11倍本益比位置，郑胜荣认为此评价
偏高，对照缺乏成长性并不合理，并提醒，郭台铭未来若不再担任鸿海决策者，强大经营
效率与节省成本的优势，将不复存在。（新闻来源：工商时报─记者简威瑟／台北报导）
心得：
一天喊涨，一天喊跌，真是翻脸比翻书还快
山顶好冷