1.原文连结：
※过长无法点击者必须缩网址
2.原文内容：
南京建工28.4亿信托违约，民营企业遭难谁之过？
2018年年底，南京丰盛集团公告逾期债务12.8亿元，当时南京政府非常给力，公告发布后
的第三天就出手协调，丰盛集团也很快还清逾期借款。
随后丰盛集团改名南京建工产业集团，更名换姓并未带来好运气，时隔不到三个月又爆出
28.5亿信托违约，为什么南京建工信用风险风波再起？
财华社认为，2018年下半年以来，基建补短板有助于改善城投企业流动性，但地方政府债
务管理没有松口，个别地区财政压力依旧。
另外即使地方债放量、非标融资回升，但政府资金还是会优先满足城投公司回款，而不是
民企建筑企业。
白衣骑士难逢，以南京建工为代表的民营企业如果梦想着能遇到奇迹可谓难上难，就算有
外力来缓解资金压力，但最终还要靠基本面的改善。
28.5亿信托违约，85亿债务压顶
3月19日，南京高科(600064-CN)一纸公告显示，南京建工再次违约。南京建工集团及其旗
下南京路桥向长安信托累计申请信托贷款28.5亿元，目前已经违约。
南京高科还称，截至本公告披露日，长安信托尚未向陕西省高级人民法院申请诉讼。目前
，南京新港开发总公司正在与长安信托进行积极沟通，争取在诉讼前达成和解。
28.5亿元违约或只是开始，据公开资料显示，南京建工后面还有80多亿信托在路上。特别
是6月份，简直就是集中到期潮。
联合信用将南京建工主体信用等级下调至A，并且披露截至2018年6月底，南京建工应付债
券“16丰盛01”和“16丰盛02”将于2019年8月到期。
“16丰盛03”、“16丰盛04”、“17丰盛01”、“17丰盛02”、“17丰盛03”、“17丰盛
04”、“G17丰盛1”“G17丰盛2”均于2019年到达回售行权期。
短期偿付压力大，又无清晰偿债计划，南京建工或将引爆更大的雷！
曾3天快速化解债务危机
早前2018年底，丰盛集团就陷入债务违约，并有惊无险的渡过“危情三日”。
2018年12月25日晚间，丰盛集团发布《未能清偿到期债务的公告》，称“由于发行人流动
资金紧张，负有清偿义务的已到期债务金额累计12.78亿元未及时清偿”。
但仅仅3天后，剧情开始大反转。丰盛集团发布一则《关于偿付到期债务的公告》，称“
截至本公告日，公司已完成全部12.81亿元的债务本息兑付”。
不过，公告未言及资金来源，有业内人士分析，丰盛集团所欠逾期借款，已全部由南京市
政府下属的城投平台公司代为偿还。
作为南京本土企业，丰盛集团承接大量市政项目，包括路桥市政、新型城镇化建设、建筑
节能等基础设施和保障房等任务，业务特性决定公司资金占用非常严重。
2018年6月底，公司应收账款、长期应收款分别为91.04亿元、119.3亿元，其他应收款
163.53亿元，其他非流动资产由PPP股权投资款和理财构成，对资金形成较大占用。
其中，应收账款前五名欠款方合计占比44.37%，合计应收政府及平台企业账款达48亿元。
PPP项目后期资金需求和投资回报周期长，南京建工投融资压力和回款风险日益严峻。
经此一难，丰盛集团也开始着手自救，聚焦建筑工程主业，陆续剥离非工程建设类业务，
启动制定整体债务重组方案，公司更名为南京建工产业集团有限公司。
更名南京建工，难改PPP项目本色？
截至2018年6月末，南京建工(原丰盛集团）资产总额631.73亿元，相比2017年末增长
9.75%，总负债却增加14.18%，资产负债率由66.21%增加至68.88%。
其中，短期借款本期末余额为97亿元，相比上年末余额上浮96.78%。长期借款为23亿元，
相比上年末余额增加30.48%，有息借款总额243.44亿元，相对上年末借款总额205.56亿元
，增加30%。
2018半年报显示，南京建工11只债券，有9只募集资金用于补充流动资金和偿还之前的债
券、银行或信托借款本息。
还有“G17丰盛2”、“G17丰盛1”2只债券募集近25亿，用于句容市赤山湖景区建设与运
营和南京市江北新区中心区江水源热泵区域供冷供热系统（DHC）项目一期工程两个PPP项
目。
丰盛集团近些年承接了大量政府项目，丰盛集团近年来陆续投资建设青奥体育公园、江北
国家新区能源站、南京市保障房等多项重点政府和民生工程，当下对政府的应收款约有数
十亿元。
上述句容项目和江北项目均列入了江苏省财政厅PPP项目库，截至2018年6月30日，句容项
目已经投入7.08亿元，后续投入还需3.92亿元。江北项目已取得立项、环保、能评等批文
。
持续投入PPP项目增加了丰盛集团的债务压力，按照丰盛集团计划，句容项目和江北项目
投资回收期长达14.5年，垫资之长让人咂舌。
江苏省政府采购网显示，南京市栖霞山广厅文化广场及配套设施PPP项目于2018年12月21
日公示，预中标结果的联合体牵头方正是原丰盛集团。
如今身陷入债务危机，南京建工的这些PPP项目又都成鸡肋。2018年民营企业经历了第一
波信用债违约潮，幸运如南京建工就等到白衣骑士解救自己。
但财华认为企业短暂流动性压力可以借由外力减轻，但最终还是要取决于公司基本面。如
果公司基本面没有改善，那离上岸还很远。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
改名没什么用,民企还是民企,除非能变成国企
之前中国政府救了一次
后来还是爆了
这次还会再救吗?