1.原文连结：
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https://wealth.businessweekly.com.tw/GArticle.aspx?id=ARTL000132810
2.原文内容：
陆企在岸债去年违约额暴增4倍，能源、消费、房产业惨
中国经济趋缓、借贷成本却攀升，令陆企爆发了“前所未见”的违约潮，2018年公司债违
约总额较一年前膨胀四倍之多。
CNBC 20日报导，根据星展银行(DBS)2月报告的估计，2018年中国以人民币计价地在岸公
司债，违约金额攀升至前所未见的1,196亿元人民币(相当于178亿美元)，是2017年的四倍
以上。令人忧心的是，2018年陆企以美元计价的离岸公司债也有70亿美元违约，跟2017年
完全没有美元债违约的情况大相迳庭。
星展银行指出，2018年中国能源产业是违约的最大宗，其人民币计价公司债的违约总额多
达人币464亿元，占所有违约人币债的接近40%。消费者相关的企业则是受创第二深的族群
。房地产也相当令人忧心，近来开发商以短期债券的形式大举借贷，主因房市降温、让地
产开发业者面临更为严重的融资压力。
今(2019)年中国还有人币3.5兆元的公司债会到期，在流动性紧缩、借贷成本上升的影响
下，违约潮恐将延续。根据估算，中国1月份的实质利率冲高至4.35%，相较之下，实质利
率最低曾在2017年初下探-3.1%。
中国国有铝生产商青海省投资集团(Qinghai Provincial Investment Group)最近才因未
能如期支付一笔3亿美元离岸债务的到期利息，成为中国罕见的地方政府融资平台(LGFV)
倒债案。这也显示投资人已无法仰仗北京当局为地方政府的融资平台进行纾困。(相关文
章见此)
2018年违约的最大宗主要是民企。为了拯救民企，中国银行保险监督管理委员会(银监会)
一名资深官员最近透露，北京当局也许会让部分影子银行获得缓刑，但前提是必须有利实
质经济、且不会引发投机活动。
南华早报报导，银监会副主席王兆星(Wang Zhaoxing) 3月9日受访时透露，对于影子银行
，大家必须有正确认识，融资活动有利经济、且内部风控良好的机构，当局也许会允许他
们继续运作、甚至给予支持。他说，当局正试着在一堆影子银行中分辨优劣，贷款难以活
络实体经济、只会增加杠杆者，将加紧监控。
所谓影子银行，是指不受政府规管的借贷机构，或是传统金融机构并未认列在资产负债表
内的借贷活动。直到最近为止，许多规模较小的民企仍仰赖影子银行提供资金，因为其信
用风险偏高，不被传统银行接纳。北京誓言去杠杆、打击高风险的借贷活动，而严厉扫荡
影子银行的结果，让民企愈来愈难找到融资管道。
3.心得/评论：
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看起来有不少地雷爆炸
还好台湾的银行近几年在对岸的放贷应该是有节制
比较少听到踩雷
不过有投资陆港股还是要多注意