1.原文连结：
https://tw.finance.appledaily.com/realtime/20190313/1532340/
2.原文内容：
台湾先生谷月涵开讲台股 2020选举行情有影响
外资长青树“台湾先生”、花旗环球证券台湾区研究部主管谷月涵（Peter Kurz）去年11
月宣布退休，今天正式加盟宽量国际，谈到台股后市，谷月涵笑说，20年经验让他学到，
不要讲太清楚，因为股票市场会让你很难看。台股基本面其实不乐观，难有较强行情，但
2020年选举行情的确有影响。
他学到第一点就是不要讲太清楚，股票市场可能会让你很难看。他主要看是上行因素和下
行风险，因此最留意的指标是资金，以资金角度来看，台股算是安全，但美股算是危险，
过去2年跑到美股尖牙股，但未来资金可能反转，往新兴市场、亚洲市场流动。
市场更关注的是台湾先生如何看台股行情，由于2020年台湾和美国都逢选举行情，谷月涵
说，选举的确会有影响，台湾的经济成长最大因素就是两岸关系，2016年到现在民进党蔡
英文政府上台，两岸关系是冷门了一点，如果新的政府进来的话，是可能对投资信心有帮
助。
谷月涵说，从产业基本面来台股，其实是比较不乐观，因为iPhone直接或间接占台湾外销
比重相当高，加上贸易战争，经济学家早在一年前就提出，多数人直指台湾是贸易战最大
受害者，但一年后，台股表现是亚洲市场最好的市场之一。
他分析，主要原因是贸易战关税名单上没有iPhone，台湾逃过一劫，没受到直接冲击，而
部分产业回流台湾，中国的损失，成为另类台湾的利益，让台湾市场相对有表现，这也是
增加外资投资台湾的信心。
但谷月涵预警，手机需求仍没有成长，手机最重要的附加价值不在硬件，而是软件，这是
台湾没有参与到的一点。台股较难有很强的行情，主要原因就是缺乏基本面题材带动，但
投资不要赚差价，也可以赚股息，台湾殖利率算是吸引力的一点。（陈俐妏／台北报导）
3.心得/评论：
谷月涵笑说，20年经验让他学到，不要讲太清楚，因为股票市场会让你很难看。台股基本
面其实不乐观，难有较强行情，但2020年选举行情的确有影响。