※ 引述《raugeon (上辈子的情人)》之铭言：
: 昨天的非农就业数据公布了，烂的超乎预期。一月30万人 ；二月预估18万人，实际2万人
: 。
: 不过小道琼21:30公布后，从下杀到最多下跌250点到尾盘收涨50点，去爬了一下繁简中文
: 媒体报导，普遍都是写说非农数据疲弱导致美股连5黑。
: 很疑惑这些媒体真的有在看盘吗？美道琼明明昨天是开盘后一路V到小跌22点，怎么会用
: 疲软导致连5黑的方式报导，应该要解释为什么大V吧？
: 外文报导也看了一下，说法是消化过后昨天公布的有些数据不错，非农部分则认为只是单
: 月出现的偏差，因此终场收敛跌幅，也就是意指华尔街选择相信较强势的数据。
: 也有说昨天的数据创下2017年10月后，公布的当时9月非农后最差数据，所以我也回去看
: 了一下2017年10月市场走势。
: 其实2017年数据出来当天也是没怎么跌，然后就往上续攻，当时媒体的报导是，市场认为
: 数据差是卡崔纳飓风带来的短期影响。所以市场也选择相信同天公布的失业率、薪资的优
: 于预期的数据。
: 所以这些数据的参考意义到底是？尤其是非农被视为最重要的领先参考数据，市场怎么可
: 以说不信就不信？
: 这就好像考学测面试，说好国文成绩最重要，加权1.5采计，结果考完时成绩出来不如预
: 期，才又说那英文考不错，英文采计2.0加权，国文一样先算1就好。
非农数据的重要性 在于它的资讯比其他统计数据发布的较快
他等于在每个月的第1周就先公布上个月的数据 但速度上还是没有比PMI快
非农数据其实主要是看他的增长状况 个人习惯采用平滑数据
所以使用3个月平均来衡量(当然也可以取最后值,看个人习惯)
而它可以用来衡量美国的产出数据
如图:https://i.imgur.com/8TQzHPz.png
从图中可以看出非农就业人数与美国GDP有密切的正相关
因此可以利用非农来预判美国最新一季的GDP状况
但很多人会说 看GDP对股市有什么屁用
不过经过统计 GDP的总额与股市有着强烈的正相关
不只是GDP甚至所有的产出数据都跟股市有着高度正相关
那么为什么会有看这些数据会没有用的错觉
主要是多数人对数据所代表的时间点不是很清楚
例如看GDP 但公布的GDP是上一季的 而最新的一季GDP基本上是透过
各种数据来预判 而当预判完 当公布上一季GDP数据时 可以进行调整预判的误差
所以不是一个数据公布时 市场就有办法马上反应
因为一项数据出来时 一个简单的模型都还会套入四五个数据来交叉判断
直到隔天才开始反应的情况也不少见
而多数的人也会忽略掉数据的影响期间
举例第1周公布的数据后 通常到每月的3~4周才会有更完整的数据出来
所以第2~3周这段期间都还在反应第1周的数据
另外失业率与非农就业人数 又是另外一种观念
由于菲利普斯曲线的概念
失业率主要是拿来衡量通膨率 而通膨率又与产出数据高度相关
而失业率又要与自然失业率来比对 找出利用率的状况
所以非农跟失业率要拆开来看
图:https://i.imgur.com/0sCrTGV.png
最后 基本上大家都在预先计算最新的产出状况
所以不是说一项数据出来就马上说反应就反应
拿昨天的非农数据来说 从宏观的角度来看 非农基本上没啥太大变动
是要怎么激烈反应
相对于这个 由于周四欧洲央行行长悲观言论 导致大量美债需求涌入
使得远期殖利率下降 造成息差又缩小 而息差缩小
就会影响利用金融工具预判的模型 而对原本的路线进行调整
这个反而影响的比例更高