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全球股涨 陆股买气最热
全球股市在中美贸易谈判乐观情绪蔓延激励下，无畏经济数据持续走软，涨多跌少，其中
又以陆股买气最旺，其次是韩国及台股，泰国、菲律宾有小幅买超。但以各区股市来看，
资金却逢高减码，全面净流出，整体股市卖超倍增至 127 亿美元。债券型基金买超下降
至 46 亿美元，仍集中在公债、房地产抵押债、美元新兴市场债及高收益债。
中美有望签署备忘录，川习会也预期 3 月顺利展开，宏观政策效果及港澳大湾区整合效
应逐步显现，市场乐观 A 股交易成本调降，以及 MSCI 即将公布 A 股入摩名单等利多加
持，让陆股吸金力持续称霸全球。
上周北上资金流入近 29 亿美元，连续 8 周买超，累计高达 170 亿美元，其中以消费类
股最受青睐，人民币出现一个多月以来最大单周涨幅；其次是金融、工业等基建类股。南
下资金则小幅卖超 9,800 万美元，又以非核心消费买气最强。资讯科技股受美国尖牙股
涨势强劲带动走高，境内及境外的科技股，分别大涨 8.8% 与 4.8%。
另一方面，美元新兴市场债买超持稳，资金回流速度稳定，连续 7 周买超，上周净流入
7.32 亿美元，累计今年以来近百亿美元。大部分集中在韩国主权债、泰国政府债及公司
债；此外，墨西哥主权债需求强劲、匈牙利主权债也有小幅买盘。公司债方面，巴西公司
债买超量最大，根据摩根大通的预期，新兴市场公司债 2019 年的违约率将由去年 3% 降
至 2.6%。
此外，受惠油价反弹、企业违约率低，美元高收益债资金也持续回流，近一周净流入近
6 亿美元，为连续 4 周买超，今年以来累计近 91 亿美元。虽然近期全球经济数据纷纷
走软，但更重要的是联准会暂停升息，且当前正处于金发经济，不冷不热，相当适合投资
高收益债，加上美高收企业信用状况良好，后市依旧看好。
展望未来投资策略，富达投信认为，MSCI 世界、美股、大宗商品国或中国股市弹势惊人
，平均涨势在 10~12%，7 周内的涨幅几乎是正常一年的涨势；而成熟及新兴市场的信用
债涨幅也已达平均一年的一半。
从资金动向、经济数据走势与股市涨幅背离，且整体货币型基金呈现大幅流出 192 亿美
元的情况来看，显示市场资金趋于审慎。投资操作上，富达投信建议，守势可投资高息债
券基金，成长可聚焦中国消费、亚股或股息收益为主的全球入息基金。
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川普腿软，A股交易成本调降，以及 MSCI 即将公布 A 股入摩名单等利多加持
陆股即将再次飙涨，投资人不可错过一生难得的投资良机