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2.原文内容：
法系银预估 亚洲掀降息 防御性资产出头
中时电子报
陈碧芬╱台北报导
工商时报【陈碧芬╱台北报导】
法国外贸银行预估，今年亚洲将吹降息风，包括印度，印尼，韩国和马来西亚等经济体
央行都会往宽松货币的方向走，大陆不仅继续降低存款准备金率，还将采取行政措施来
缓解民营部门的流动性状况。
大陆银行业1月放出的融资总额便超过3兆人民币，创下历史纪录，澳盛银行大中华首席
经济学家杨宇霆认为，这是中国人行先前降准措施所带来的货币乘数增加效果。
法国巴黎银财富管理认为，全球贸易不确定带来经济放缓，上半年投资应采防御策略，
即保本或护本的产品，投资集中在五大项：发达市场高评级债券、另类投资策略、结构
性商品、黄金和私募房地产。
法国外贸银行经济学家Trinh Nguyen指出，受到全球贸易保护主义影响，亚太区经济体
2018年12月的出口收益多数下降，各国制造业采购经理人指数PMI都不好看，2019年第一
季的外部需求也难以乐观期待，市场充斥坏消息，疲弱的出口表现向各国内部蔓延，各
地的零售销量减速，已伤害到亚太地区的经济增长引擎。
杨宇霆提醒，大陆银行业授信出现历史新高，不该视为“经济强劲增长”的讯号，这很
明显是监管机构敦促银行加强借贷，以展示对实体经济全力支持的有心动作。
Trinh Nguyen认为，亚太区各央行决策者其实有看到国内需求停滞不前，但先前因美国
处于升息循环，加上强势美元，使得各央行的货币政策“被绑架”了，根据法国外贸银
行的Natixis货币状况指数（NXMCI）显示，印度和马来西亚的货币状况最为严峻，也最
有必要采取宽松货币政策。
法国外贸银行经济研究团队认为，今年美国联准会升息动作已改为保守，对亚太区来说
是个好消息，在各地通膨率保持温和下，各国央行有了新的政策空间，以降息来支持各
自的境内经济情况。如印度利用这个机会分阶段大幅降息50个基点（1基点是0.01百分点
），韩国和马来西亚等估计会跟进降息。
至于台湾，澳盛银和法国外贸银行均预测，央行今年都会维持目前的官方利率，主要是
避免进一步扩大台美利差，以及稳定新台币汇率的考量。
3.心得/评论：
这趋势会要人命吧？原法属支那地区
https://i.imgur.com/dRE956q.jpg
产业替代性高，大家绑不住游资，稍稍波动就会引起骨牌效应。
不知道各国护盘基金可以提供的库藏银弹水平上限在哪？？