1.原文连结：
纽约时报原文
Schumer and Sanders: Limit Corporate Stock Buybacks
https://www.nytimes.com/2019/02/03/opinion/chuck-schumer-bernie-sanders.html
华尔街见闻中文报导
瞄准美股“大杀器”？美国会民主党领袖拟立法限制股票回购
https://wallstreetcn.com/articles/3478784
2.原文内容：
(直接转华尔街建文的中文报导全文,有疑虑者可自行于上面NYT连结复查原文)
被视为美股牛市一大推手的股票回购可能受到国会立法限制。
当地时间4日周一，美国参议院民主党领袖Charles Schumer和另一颇有影响的民主党参议
员、曾参加2016年总统竞选的Bernie Sanders共同在纽约时报的专栏文章中公布，计划提
出议案，发起立法投票，要求美股上市公司在回购股票以前先解决自身员工和社群的需要
。
Schumer和Sanders称，他们的议案将给上市公司回购设定前提条件，提出要满足对员工和
企业长期实力的最低投资要求，比如对所有员工提供15美元的最低时薪、七天的带薪假、
得当的养老金，以及更可靠的医疗福利。
他们表示，上述议案的目标是抑制企业过度依赖回购，同时刺激企业资本的有生产力投资
。考虑到如果限制回购，有些企业可能转向加大派息，他们也在慎重考虑限制企业分红，
尤其是利用税收政策。
对于为何提出上述议案，两位议员称，主要有两大原因，一是股票回购并未惠及大多数美
国民众，回购推升了股价，大部分好处都留给了股东和企业高管，而不是员工。二是回购
限制了企业在研发、设备、提高薪资、员工培训、退休金等方面重新分配利润的能力。
他们举例称，沃尔玛最近计划投入200亿美元回购，但同时还裁员几千名员工、关闭几十
家山姆会员店。Roosevelt Institute的分析显示，沃尔玛这些回购股票的资金可能足以
让每名员工的时薪都提升到15美元。哈雷戴维森也提出1500万美元回购，但将关闭在堪萨
斯城的一家工厂。
他们还提到富国银行，称这家美国第三大银行斥资几十亿美元回购，却宣布要裁员。华尔
街见闻注意到，去年11月，富国银行公布，计划到2020年裁员10%。按截至去年9月30日富
国银行的员工总数估算，这意味着要裁员超过2.6万人。
Schumer和Sanders称：“在贫富差距极大的环境下，有盈利能力的大企业一边裁员一边投
入几十亿美元进一步提高公司股价，让少数富人变得更富有，美国人应该感到愤怒。”
CNBC报道指出，这不是民主党议员第一次计划限制企业回购股票。去年，民主党参议员
Tammy Baldwin就寻求禁止企业在公开市场回购。
去年6月，包括Schumer和Baldwin在内的十几位议员致信美国证监会主席，敦促他就十多
年来未变动过的回购法规公开征询意见。当时他们提到，布鲁金斯学会的研究发现，2004
年到2014年，美国最大规模的那些企业将51%的利润都用于回购。
华尔街见闻专栏作者Kevin策略研究的上月末文章指出，金融危机以来，美股年均回购金
额4800亿美元，市值占比3%；2018年得益于税改后海外资金大量回流，前三季度回购已达
5725亿美元，同比创新高。
文章称，从股价角度看，美股公司宣布回购会对短期股价产生直接提振效果；而高回购公
司的表现也要明显好于低回购公司。
从盈利角度看，粗略测算，2011年以来标普500指数~151%的全收益回报中，回购贡献其中
6个百分点。当盈利增长疲弱时（2014-16年），回购甚至是EPS增长的主导，但最近两年
却不是主要贡献。2018年回购得益于税改后海外资金大幅回流推动而显著增加，而对于
2018年超过20%的EPS增速贡献仅约2个百分点。
3.心得/评论：
原本以为民主党转左的速度不如共和党转右的速度
现在来看有点太乐观了
会不会变成今年美股最大的黑天鹅实在难讲......

利益良善，但不会过，美国跟台湾一样是有钱人治国

全世界都马有钱人治国，政商关系比楼下跟他老婆还亲

第几个老婆？

美国当初靠这种融资市场打趴了苏联的共产阵营，现如今却像个无底黑洞般吞噬著一切…这样搞貌似分配的公平正义，但是，美国那一套资本市场的运作机制不能让这样玩…

完全不能苟同，公司现金太多回购股票注销，为什么要跟劳工挂勾？公司现金本来就是股东资产，凭什么要股东无条件分享出来？

有没有过结果都是继续喷

这种法案在美国不可能会过

这个参议员实在优秀 公司都回购炒股价 然后开除员工省成本

这法案在美国连讨论都不会讨论

不能实施库藏股，很好啊。哪有公司花自己公司钱，买自己股票的道理。

Saunders提出这种议案第完全不意外啊XD 别太认真更正 Sanders