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经济解析／解读苹果财报 这个题材有想像空间
2019-01-30 13:07 经济日报 记者杨伶雯╱即时报导
苹果财报出炉，表现符合预期，对2019会计年度第2季的财测也不差，并没有比先前所想
像的更烂，法人认为最坏的情况已反映，苹果算是稳住了，从三大观点来看这次的财报，
可以发现苹果已经找到获利成长的新来源，服务营收大幅成长创下新高，将是未来的重要
亮点，具有相当的想像空间。
苹果第1季营843.1亿美元，年减4.5%；每股盈余4.18美元，年增7.5%；服务事业营收
108.75亿美元，年增19%；iPhone营收519.82亿美元，年减14.9%，占当季整体营收比重
61.6%；以市场来看，大中华区营收131.69亿美元，年减26.6%，为苹果全球第3大市场。
苹果预估，第2季度营收550~590亿美元，毛利率37～38%；法人指出，根据苹果的财报及
所释出的展望，主要看点包括第1季度的营收及获利表现符合预期；第2季的展望不差，衰
退幅度与往年相当，并没有出现比原先市场想像可能更烂的情况，财测展望也算是符合预
期；另外一个关注点则是以地区来看，大中华地区的下滑最大。
法人分析，苹果最坏的情况已经反映，算是稳住了，相关供应链也可望随着稳住，但营运
绩效仍是得看各个公司自己的努力；不过，从财报中可以发现一个重要的亮点，除了
iPhone手机是呈现衰退之外，包括服务、穿戴产品、iPad等三大类的营收则是表现优于预
期。
法人强调，苹果似乎找到了手机之外的获利来源，尤其是服务营收的大幅成长，创下新高
纪录，由于软件服务的毛利率高，在这一块领域上更增添相当的想像空间。
另外，法人也坦言，今年苹果iPhone很难有好消息，除非有新的应用，才会带动供应链的
表现，否则，以目前流出的讯息来看，iPhone并不会在今年推出5G版的手机，加上手机价
格居高不下，消费者的换机需求仍然保守居多；不过，在服务营收快速成长，加上穿戴产
品包括Apple Watch、AirPods的表现，是否成为新成长动能值得观察 。
心得/评论：虽然软件服务的毛利率高有想像空间，
不过整体来说苹果2019年还是很难成长。