欧资唱衰 调降颀邦目标价
欧系外资出具最新颀邦（6147）报告，认为颀邦多项动能恐将翻转，将颀邦评等从“买进
”一口气调降到“卖出”，目标价从69元下修到50元。颀邦股价今天盘中一度重挫6.6%至
60.8元。
颀邦短线上可望看到收入、毛利率走升，主要是因为中国市场对薄膜覆晶封装（COF）需
求上升，但是，欧系外资却对颀邦今年下半年看法略感忧心，主要原因有三：首先，
iPhone LCD DDIC（驱动IC）过度拉货；其次，COF价格恐难进一步上涨；第三，测试产能
恐怕建设过度。欧系外资指出，虽然颀邦今年首季营收、获利可见高点，但优势恐将在今
年第4季反转，很有机会发生像2015年iPhone 6S一样的向下翻转走势，因此对颀邦看法转
为保守。
欧系外资指出，颀邦去年第3季到今年第1季已经出货8,500万套LCD DDIC给iPhone XR机款
，但是，截至目前为止，iPhone XR仅只销售4,200万套，这意味着DDIC应有巨大库存；虽
然今年下半年新推出的LCD iPhone并不会改变DDIC规格，已经生产的DDIC产品仍能使用，
但欧系外资认为苹果今年下半年的订单恐将去年同期减少50~70%，出货价格也可能受到侵
蚀，这将影响颀邦的获利能力与股价表现。
虽然COF在今年第一季度价格走升，但未来恐面临价格走弱趋势，从需求角度来看，
Android阵营今年上半年会积极采用COF技术，但iPhone今年下半年对COF的采用度大幅降
低，仍然形成缺口。
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首季营收获利见高点
现在一月，但第四季会很惨喔>_0