1.原文连结：
※过长无法点击者必须缩网址
https://reurl.cc/jG0Nq
2.原文内容：
陆建商美元缺很大？垃圾债罕见情况、中企发债额超越美企
过去几年陆企疯狂发售美元计价债券，如今美元流动性转紧，陆企眼看大批债务即将到期
，不惜支付高利率，也要想办法取得美元。这使得垃圾债市出现罕见情况，去年11、12月
陆企垃圾债的发债额，压倒美国企业。
华尔街日报报导，去年11月，陆企发行了34.3亿美元的美元计价垃圾债，创七个月新高。
Dealogic数据显示，2018年11、12月，陆企发售的美元计价垃圾债总额超越美企。此种状
况相当少见，在此之前，过去五年来的每一个月，美企的垃圾债发债额都高过陆企。值得
注意的是，尽管陆企发售更多垃圾债，但是至今两者的发债金额差距极小。
陆企急需美元，愿意背负高利发债。CreditSights分析师Yin Chin Cheong表示，中国房
地产商尤其如此，路劲基建(Road King Infrastructure)上周发行了2021年到期的债券，
利率高达7.75%。该公司2016年也曾发售2021年到期债券，当时利率只有4.7%。不只如此
，中国奥园集团(China Aoyuan Group)和宝龙地产(Powerlong Real Estate Holdings)也
都宁可支付高利，也要借到美元。
陆企拼命发行垃圾债，美企却兴趣缺缺。华尔街日报1月10日报导，Dealogic数据显示，
去年12月，美国垃圾债业者一整个月未曾发债，创下2008年来首见纪录。1月10日美国能
源商Targa ResourcesPartners，发行价值7.5亿美元的垃圾债，才停止美企连续40天的垃
圾债干涸期。
中国房企面对美元债高墙，或许因而出此下策。
南华早报、路透社等去年10月底报导，中国房市降温，中国房地产业又有大批债务即将到
期，房产巨擘恒大集团(3333.HK)需钱孔急，不惜发行高利率的美元计价债券筹款，利率
达13.75%，为2018年利率最高的亚洲垃圾债。
恒大选择背负高额利率，可能是因为若不如此，就无法偿债。信评机构穆迪数据显示，中
国房地产业者融资需求大增，未来12个月估计有348亿美元的在岸债、和179亿美元的离岸
债即将到期。房企急需资金偿债再融资，但是中国房市转冷、流动性吃紧，业者筹款不易
。
南华早报去年11月报导，Daiwa Capital Markets亚洲日本除外首席经济学家Kevin Lai表
示，不计美国，全球的美元计价债务从2013年的9兆美元、2018年增至12兆美元。陆企与
其海外关系企业的举债热度，超过任何新兴国家；目前全球12兆美元的美元计价债务中，
陆企发售了1/4、大约3兆美元。
3.心得/评论：
※必需填写满20字
为何不发人民币债券?
发美元债应该是想向国外借钱
这样外债会不会大幅增加呢?
市场上抢美元的话
美元指数相关ETF会上涨?