1.原文连结：
http://bit.ly/2AP1S85
2.原文内容：
金融海啸以来单月最惨！各大寿险公司发布2018年12月自结获利，6大寿险公司，有5家出
现亏损。国泰、富邦人寿两大龙头，单月合计亏损破百亿元。可怕的是，由于美元走弱、
全球股市下行，寿险业今年的表现，还可能更差。
“预期中啊！”政大风险管理与保险系教授彭金隆说。这是存在已久、处理起来却极为棘
手的大问题。而这问题的规模，正加速扩大。
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这不只牵涉金融股的获利与股价，更牵涉到你手中的保单。从台湾寿险业屡屡拿下的另类
“世界冠军”，就可知其严重度。
近年台湾人爱买保险的程度，称冠全球。当年度寿险保费收入占一国GDP（国内生产毛额
）比率，被称为“保险渗透度”，代表一国保险业对于该国经济的重要程度，根据瑞士再
保公司统计2017年资料，台湾以17.9％，居各国之首。
去年12月本土寿险业遭遇汇损、美股投资失利的亏损海啸，则源于台湾的另一个世界冠军
──寿险业资产的海外投资比重。
根据柏瑞投资（PineBridge Investments）统计15年数据，美国保险业的海外投资，只占
总资金的12％；近乎零利率、投资报酬不高的日本，最有动机做海外投资，比重为21.6％
，较多数国家高。但台湾，竟然以57％夺冠！
更惊人的是，这3年此比重仍持续攀升，保险事业发展中心（以下简称保发中心）数据显
示，2018年11月本土寿险公司海外投资比重，达68.7％的历史新高。
这些世界之最加总起来的结果是，当民众把大量储蓄都摆在保险，当寿险公司大量把这些
资金用于海外投资，这时，汇率一有风吹草动，容易导致寿险公司的大额亏损。金管会统
计，18年1月到11月本国寿险公司净汇损金额，已达2008亿元，加上12月，全年汇损将超
过2200亿元。
为什么，台湾寿险业竟敢拥抱这么高的风险？为什么台湾人比外国人更爱买保险？因为本
土的存款、债券利率实在太低。一位曾任金融业总字辈的高层不讳言，这是一环套一环，
呈现出难解的局面。目前国内利率偏低，但寿险公司新保单竞争激烈，往往要祭出利率2.
5％甚至3％的保单，才能吸引到客户。
当投资报酬低于承诺的保单利率，必定亏钱。于是寿险公司大量改购买美国公债、公司债
，可以获得4％、5％获利，扣除汇率避险成本1％到2％，可以从中赚取利差，才造成台湾
独步全球的寿险高海外投资比重。
今年，台湾保险业不会更好过。例如摩根士丹利证券预告，今年美股表现不会比去年好，
只怕会更差；而美元汇率在美国联准会（Fed）采鸽派态度，今年很可能只升息两次的状
况下走弱。
这么一来，今年保险业不只在投资上，股市没有太高的资本利得可期待，债市因升息而持
续弱势，汇率上则可能蒙受巨大的汇损。
永丰银前总经理张晋源数度公开疾呼，应正视台湾这些另类的世界第一，当台湾的保险渗
透度高居全球冠军，代表台湾的命运被绑在保险公司的操作与操守上。
由于寿险公司净值下滑，资金杠杆越来越高，等于用小钱玩大钱。万一亏损侵蚀净值低于
安全下限，这时，大股必须要掏钱再注资，做不到？就等著被政府接管。
但保户的权益，届时能否全额获得保障？很难！负责维护保户权益的保险安定基金，在接
管国华人寿、赔付880多亿元后，寿险部位提拨金额仅剩90亿元。
当寿险业陷入亏损高风险，民众该怎么自保？最直接的，别碰经营体质较差的后段班寿险
公司所推出，保证利率异常高的保单产品，因为，未来有可能血本无归。
虽然多数寿险业经营没有立即危机，但投保人也要多留心，你的资产正被体质日益脆弱的
寿险公司操盘。未来金融市场若遭黑天鹅袭击，以目前保险安定基金的水位，不可能全部
赔付，保户能拿到的赔偿，恐将大幅缩水。
3.心得/评论：
台湾寿险业目前有
新台币逾16兆的海外投资部位
去年整年度约两千多亿的汇损
业者欲向金管会商讨扩大准备金范围
为什么寿险业
不用自己的资金提列准备
而要动用未来给付保户的理赔金？
过去八年内倒了四家寿险业
赚钱自己拿，赔钱全民赔？

拿美国投资海外的比例来比真的是很好笑，美国资本市场那么好，也是全球GDP最大的，投资海外少很正常啊，台湾占全球资本市场那么小，全压在台湾，风险才大啊。

想请问楼上 日本这样是不是也算偏少

未来台湾少子化，保险业该怎样重反荣耀??

应该不少是买海外债券 台湾债券市场怎么比

那请问为什么会赔钱 请解释

大家一致看坏

寿险不能投资不动产的规定还在吗？

跌多点 等我来接

都把钱拿去买美元的公司债+美元眨值就亏损

台湾又没什么公司债市场，不投海外全买国库劵吗？还是继续买不动产

因为彭淮南也把远期外汇避险管道关啦

其它寿险没有资讯吗?

寿险业的资金跟保户理赔金的区别在哪儿，认真发问

空起来，空好空满...

才2200亿是在棘手什么？！

乱投资又不会避险就倒一倒给政府接管阿

保险业重返荣耀很简单啊！买几个立委去立法强制全国投保保险业不可能倒闭的啦！一定是台湾人先死绝才会开始倒啦

汇率不是涨很多？去年5月美元才29.9耶

美元涨也亏，跌也亏

https://udn.com/news/story/11316/3205381 8年倒4家

买国外公司债还好啊 aaa级的又不会倒 不然要投资啥?基本上就是汇损的基数大看起来赔很多而已寿险这块除非有强迫赎回的问题 不然都是帐面赔而已台湾如果没有保险业吸纳资金 房地产不知道要飞去哪

保险业吸金后也是投入很多到房地产吧?

汇损而已 又不是兑现了

保险业不能投资住宅吧 只能商用

美元不知道要怎么看算走弱....

阿不就一群人渣 哈哈

是谁开放国际版债券的

这几年汇率到底有什么重大变化

养一堆废物

国泰 富邦怎么了？

一堆推文真的懂吗？汇损在资产负债自然避险的状态下只是帐面数字，但台湾寿险业海外资产远大于外避负债

简单来说，干他x的这些大机构也干他x的是靠运气在投资

所以这个汇损是十打十的损失，会侵蚀股东权益跟损益的

觉得国泰富邦会到20几

台湾可以投资风电啊 揪咪

升息不就好惹

台湾凯子一堆

升息 之前景气好不升 现在不可能升了

汇损又不会怎样 投资亏损才会是问题

根本就是狭保户自重 不过重点是避险成本是鬼岛人省吃剪用的血汗钱

回就算保险人不拿保户的保费去投资，假设这时全部的保户出险，保险公司也是赔不起的，所以保险人就跟银行一样提列负债剩下的拿去投资

杠杆高当然是怪....

经济好时，不考虑升息、提高台币汇率，结果就是资金外逃，这是台湾政府自己的选择。二十年来经济没有好过？台湾政府长期都只有企业观点，而没有平民观点。

台湾资金太多，投资机会少

寿险不是很多都拿去投资国外不动产了寿险海外买楼额度 仍逾4千亿https://tinyurl.com/y9y3wnp4

又没差 会涨就好啦~~

寿险掌24兆资金近7成投资国外https://tinyurl.com/ydgfbpwh

因为低利率，台湾人用寿险保单当投资工具，而寿险业为追求高报酬，承受汇损风险，投资外国市场。

简单来说就是保险公司真的符合大数法则的保险不卖，都在卖储蓄投资商品，每个都自以为高盛大摩，现在市场刚反转就哭爹喊娘

假利空 台湾金融业的特性就是倒不了

超爽的 赚钱自己吞 赔钱全民抗

觉得没影响的 快99富邦 国泰

这种新闻多出一点 让白痴保户解约

想叫人解约拉 ....汇损...放久就回来了

的确保险公司想让人解约 以前的高利率保单

弱智新闻 台湾有啥可以投资的? 当然去海外啊

立法强制避险啊 敢不敢

寿险就垃圾阿，拿别人的钱到处乱投资赔钱

寿险的海外投资都算相当保守的标的了吧...

6家有5家亏损 没亏损的是哪一家

南山

台湾散户 最爱买保险 跟买房地惨一样 颗颗

没新的韭菜了..

还好我的四支都没寿险

去年台币对美金不是贬值吗.........