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2.原文内容：
财报季下周登场，银行股打头阵。尽管对 2019 年获利预期有所下降，多位分析师确实认
为，第四季财报可能带来令人宽慰的反弹。
花旗集团周一 (14 日)、摩根大通周二 (15 日)、美国银行和高盛 (16 日) 将陆续发布
第四季财报，还有重要经济数据陆续将公布，例如：下周二的生产者物价 (PPI) 和周五
工业生产数据，但因为美国政府部分关门，零售销售和房屋开工等资料将推迟公布。
经历去年 2018 年抛售潮之后，今年迄今为止银行股已反弹，美国 KBW 银行指数增幅超
过 5%。花旗集团周一 (14 日) 将公布第四季财报。
银行分析师表示：“随着人们将目光转向花旗集团，该行 2019 年的成本率愿景将是关注
焦点，对银行业来说，财报关键的变量包括地缘政治、贷款增长、资本市场营收和支出前
景等。”
S&P 500 指数自去年圣诞夜低点迄今已反弹 10%，在财报季开始之际，该指数正触及
2600 点主要阻力位。周五 (11 日) S&P 500 指数小幅收跌至 2,596.26 点。
BTIG 首席股票和衍生品策略师 Julian Emanuel 表示，“在我们看来，大部分抛售潮显
然已经过去。财报季可能提振整体市场，但也有地缘政治和其他因素可能会影响股市。考
虑到该指数 2600 点支撑位，该指数可能会有所回落，这将不会令人意外。”
华尔街分析师预计即将开跑的财报季企业获利将相当强劲，但考虑到对经济增长放缓和利
润增长放缓的预期，他们正在关注企业 2019 年获利前瞻。
瑞银 (UBS) 首席美国股票策略师 Keith Parker 指出：“我们认为，财报季仍将是一个
净收益季，但获利将更加喜忧参半。重点是 2019 年的前瞻指引，到目前为止，企业对
2019 年的修正比金融危机后的平均水准略高。”
华尔街分析师预计，大多数坏消息都来自于企业财报，但如果财报和评论逊于预期，市场
可能很容易重新测试其低点。另一方面，如果企业获利优于预期，则可能成为抵挡企业个
股进一步下滑的正面力量。
Parker 表示：“我们的看法是，本季业绩和财测可能带来更多好坏参半的结果，但这确
实增加股价反弹的可能性。受益于更好的收入和销售背景，医疗保健股有积极修正的趋势
，在非必需消费品领域，旅馆和餐馆成分股将表现特别亮眼。”
企业财报料将强劲，第四季增长 14.7%，但第四季是过渡期，利润将有所放缓。
Refinitiv 预计，今年第一季财报将成长 3.9% 左右。2018 年全年财报增长约 23.5%。
考虑到美中贸易谈判、美国政府关门碍和英国脱欧等因素，下周登场的第四季财报季将如
何推动股市从去年 12 月的低谷反弹仍有待观察。
3.心得/评论：
第四季国际股市和投资级债券市场皆有不少幅度的下跌
估计银行股财报也不会太好看
但这种事估计瞎子都知道，所以可能已经反映了
不要低于预期太多，就继续反弹呗