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drmit (drmit)
2018-12-14 16:55:271.原文连结：
https://finance.technews.tw/2018/12/14/2019q1-apple-iphone/
2.原文内容：
郭明錤再下修 2019 年第 1 季 iPhone 出货量，但台积电、立讯将仍受惠
就在 2018 年即将结束之际，中资天风证券著名苹果分析师郭明錤在最新报告中表示，将
下修 2019 年第 1 季苹果 iPhone 出货量 20% 的幅度。不过，即便苹果 iPhone 的出货
量衰退，但是供应商中包括台积电与立讯的业绩仍将持续维持成长。
郭明錤在报告中指出，因为苹果 iPhone XR 的需求低于预期，也就是目前预估约 1,500
万到 2,000 万支数量，将低于原先预估的 2,000 万支到 2,500 万支的数量。再加上旧
款 iPhone 虽增加订单，但因进入市场淡季的情况下，还是法抵销 iPhone XR 与 XS 系
列出货数量的下修，因此，郭明錤决定下修 2019 年第 1 季 iPhone XR 的出货预估
20% 的幅度，由原先的 4,700 万支到 5,200 万支，来到 3,800 万支到 4,200 万支。
其次，针对 2019 年全年的 iPhone 出货量预估，郭明錤表示，相较于 2017 年全年
iPhone 出货量为 2.15 亿支，2018 年 iPhone 出货量约来到 2.05 亿支到 2.1 亿支的
情况，2019 年的预估出货量则有明显下滑的情况，也就是全年的出货量预估来到 1.88
亿支到 1.93 亿支，衰退幅度约为 5% 到 10%。其衰退的原因，除了 2019 年第 1 季因
新机种换机需求低于预期，加上淡季效应，使得出货较前一年同期衰退之外，还预估
2019 年下半年将推出的新款 iPhone 因无重大更新，故出货量不容易较前一年有所成长
所造成。
另外，郭明錤也表示，对于 Apple 在 2019 年的 iPhone 事业，仍会因为 ASP 的提高，
维持整体营收成长。只是，整体出货的衰退，将不利于供应链。郭明錤进一步强调，相
信 iPhone 的 ASP 至少到 2019 年第 3 季仍能维持较前一年同期成长的状态，以抵销出
货量衰退所带来的冲击，但是因为 iPhone 出货量较前一年相比衰退，使得大部分供应链
将面临成长挑战。除了特定供货商可因零组件价格提高，或者取得新订单而成长，其中包
括了台积电与立讯。只是，目前在 2019 年下半年将推出的新款 iPhone 部份规格与订单
比重仍未决定，因此受惠者要到 2019 年第 1 季才有较佳能见度。
3.心得/评论：
全地表最强的苹果分析师虽然说看坏苹果，但对台积电的展望却是看好
据嘉伟的讲法台积电天天跌停就是最恐慌的时候，期中大反弹该不会要早早结束了