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2.原文内容：
贸易战延烧，中、日、德倒地美国独强
全球景气下滑警钟响，第三季日本和德国 GDP 成长率下滑，10
月中国消费者支出创下 5 个月最慢速度，银行贷款也在下降，
然而，全球经济前景与美国经济形成鲜明对比，美国经济在第三
季 GDP 年增 3.5%，但美联储主席警告，全球经济放缓将为美国
经济势头增添不确定性。
德国第三季 GDP 年增率只有 0.8%，是 3 年半以来首次出现萎
缩，也是自 2013 年初以来最低水平。第三季欧元区经济年增率
为 0.7% 也是自 2013 年初以来最差的一季。
中美贸易壁垒威胁到欧洲强国经济的主要力量来源，由于德国企
业主要经营出口，供应链已遍布全球，在中国已进行大量投资，
德国 9 月商品出口较去年下滑 1.2%，其中对欧盟以外国家的出
货量下降 2.2%。
华尔街日报 (WSJ) 报导德国工程公司海德堡 (Heidelberger
Druckmaschinen) 一艘开往美国的船只载着两台在中国工厂建造
的大型压力机，卡关在加拿大的一个码头上，因为该公司与客户
就如何分摊新的美国关税成本进行讨价还价，客户不愿意付钱，
最后德国公司只能将机器出售给其他人。
日本则是受到台风和地震影响，上一季 GDP 年增率为 3%，结果
第三季年增率只有 1.2%。经济学家和企业都认为影响经济成长
的共同点是美国、中国和其他国家之间的贸易争端。关税不只影
响企业，对全球贸易恶化影响的担忧也在打压市场情绪。
最明显的就是中国，中国经济长达数月出现放缓迹象，部分原因
在于对风险融资的打击，以及中美贸易争端的恐慌情绪，正在影
响中国的支出。中国 10 月零售销售年增 8.6%，较 9 月的
9.2% 有所放缓，包括汽车以及固定资产和珠宝等消费都受到影
响。
世界各地的工厂都感受到中国经济放缓的隐忧。根据摩根大通
(J.P. Morgan) 编制的全球制造业活动指标显示，10 月全球经
济产出成长率为 28 个月以来最慢速度，出口订单连续第二个月
下滑。
虽然美国经济依然强劲，但贸易疲软可能预示中国将进一步陷入
困境，将特别危及欧洲和新兴市场。航运业也发出示警，过去航
运业是因为产能过剩抑制运费导致获利不佳，但现在获利再次呈
下降趋势，原因是经济放缓和贸易争端抑制了需求。
占世界集装箱 18% 的丹麦航运集团快桅 (Maersk) 被视为世界
贸易的领头羊，周三公布第三季核心航运部门成长低于预期。不
只快桅，包括德国的赫伯罗特 (Hapag-Lloyd) 和德国邮政集团
全资持有的 DHL Express 这样的航运和物流公司今年都被迫发
布获利预警，第三季业绩皆证实全球经济前景不容乐观。
3.心得/评论：
德国经济会下滑在于汽车排废新制上路和欧盟猪队友，
日本经济会不好因为今年台风不断袭击日本。
中国经济本来差是因为在中国借钱不还的人太多了。