1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20181029000443-260206
2.原文内容：
美利达获利翻倍 三外资喊赞
自行车双雄股价积弱已久，外资圈最新将专注力放到美利达（9914）身上，强调美利达持
续将生产重心转回台湾，可安然度过中美贸易战干扰，同时，今年获利步出去年谷底，获
利将翻倍、明年持续增长，花旗环球、里昂证券同步升评“买进”，汇丰维持正向观点，
推测合理股价都超过140元。
根据外资机构的推测，美利达今年的每股纯益，将由去年的2.67元，一举翻倍成长为5～6
元，2018、2019年持续缴出3成与逾1成年增率，来到7.86与8.9元。这也代表，美利达从
今年起，就正式走出获利低潮，重拾成长动能。
里昂证券指出，市场已充分反应电动自行车短期出货动能疲弱问题，但似乎一下又对电动
自行车长期发展看得太过悲观，导致明明基本面在进步，评价却来到近五年的低点。美利
达第2季营业利益年增38％之后，里昂看好，第3、4季的营业利益分别将再成长60～65％
，获利的大幅跃进，未来几季会成为股价最佳催化剂（catalysts）。
花旗环球证券台湾区研究部主管谷月涵（Peter Kurz）认为，美利达正倾全力（full
swing）把生产重心移回台湾，今年前3季，在台湾生产的一般自行车提高的21％、达73万
辆，电动自行车则生产了11万辆，增加幅度高达77％；研判美利达今年全年从台湾工厂生
产出货的比重来到75％，比去年的64％、2016年的54％，高出不少。
这所代表的意义是，当中美贸易战如火如荼展开中，市场都在担心从大陆生产的货物，外
销恐面临更高关税侵扰，既然美利达已经有计画、且迅速地转移生产基地时，压抑美利达
评价的逆风因子，自然会逐渐淡化。
汇丰证券非科技产业分析师陈建名说，根据台湾自行车协会资料，台湾电动自行车今年前
三季出货195,470台，年增48％，成绩相当亮眼。究其理由，除了大厂将生产基地移回台
湾以规避中美贸易战，更重要的是，美国、英国市场需求分别大增109％与1.6倍，带动出
货量爆发性攀升。
3.心得/评论：
先帮美利达QQ了
大师出手看好
大家又多了一档放空标的了