大陆不爱疯了 高盛：将重伤苹果
工商时报
https://www.chinatimes.com/newspapers/20181017000312-260203
投行高盛看淡大陆智慧型手机需求，对苹果第三季的获利能力趋向悲观。高盛分析，大陆
当前急速减缓的手机需求将让苹果度过一个严寒秋季，尽管苹果有新品和品牌优势可减缓
部分影响，但仍认为其Q3获利将下滑，最坏情况下，苹果Q4的每股盈余（EPS）将大幅滑
落。
CNBC引述高盛分析师Rod Hall报告称，尽管大陆Q2智慧型手机需求增速稍有提振，但多种
迹象并不乐观，预估大陆Q3对智慧型手机需求增速将年减15％。因当前大陆市场对于
iPhone销量、苹果获利至关重要，这份报告亦警示投资者，苹果Q3（第4财季）获利将有
所减少。
报告分析，9月发布三款新手机加上市场领导品牌的优势，使苹果在大陆市场尚不会处于
风口浪尖，但难免会受到影响。报告强调，以往Q3是苹果在大陆销售旺季，如今旺季业绩
都遭到怀疑，也象征苹果难以抵挡这个总体市场的寒冬。
Hall还称，最坏的状况下，苹果Q4的EPS将较如今高盛预估值再减少4％。在报告中Hall给
苹果未来12个月目标价240美元，持“中性”评等，苹果周一股价跌2.14％报217美元。
值得注意的是，报告认为苹果的转机在于大萤幕手机在大陆市场对的需求是否会再起，而
苹果9月发布有6.5吋萤幕的旗舰机XS Max，被高盛视为苹果在大陆的潜在增长因素。同时
，Hall预估，iPhone在Q4的销量将是8千万支，大陆占其中1,300万支，占全球市场比重
16.25％，低于2017、2016年同期的19％、18％。
苹果CEO库克动向反映公司对大陆的关注，上周库克前往上海、北京，至苹果商店、字节
跳动（今日头条、抖音的母公司）等知名企业造访。根据中国信通院统计，大陆今年前9
个月智慧型手机销售增长率急速放缓，仅5月年增1.2％，其余8个月均呈现双位数年减。
价格决定市占率
瓶盖股今年要度寒冬了吗