1.原文连结：
https://news.sina.com.tw/article/20181014/28464996.html
2.原文内容：
皖江金租30亿易主 海航“瘦身”逾300亿在卖什么？
皖江金租30亿易主 海航“瘦身”逾300亿在卖什么？
10月10日，银保监会批复了新光海航人寿变更股东及注册资本的申请，成立了十年的
新光海航人寿，正式离开了一手参与其设立的老东家海航集团。
就在此前一天的10月9日，天津渤海租赁（海航旗下）将其所持皖江金租（834237.OC
）35.86%股权转让给安徽交控，第一家登陆新三板的租赁公司就此易主……同样在近日，
有媒体报导称海航集团拟出售德意志银行股权。
从金融类资产股权，到不动产项目，再到飞机设备、航空、矿产公司股权，海航集团
2017年以来的“卖卖卖”动作仍在继续。
经济观察报记者根据海航旗下上市公司公告进行不完全统计，自去年下半年以来，海
航集团信披中出售财产超过300亿元，其中包括多块地产项目，万科、融创均有接盘。
陆续出售金融资产
2015年11月24日，新三板迎来第一家挂牌金融租赁公司——皖江金租。皖江金租成立
于2011年，挂牌伊始，公司有三家股东：渤海金控旗下的天津渤海租赁、芜湖建投和美的
集团，分别持股55%、33%和12%。经过三年时间，公司股东增加为7名，总股本也由挂牌时
的30亿股增至46亿股。
2018年上半年，皖江金租实现营业收入13亿元，净利润2.1亿元，同期，公司总资产
327.29亿元，净资产62.50亿元。
10月9日，皖江金租发布公告称，控股股东天津渤海租赁向安徽交控集团一次性协议
转让皖江金租16.5亿股股份，对应皖江金租35.86%的股权，交易价格29.82亿元。
资料显示，皖江金租的新东家安徽交控集团由安徽省国资100%持股，截至2017年末，
总资产2299.19亿元，2017年实现营业总收入297.28亿元人民币、净利润30.81亿元人民币
。
皖江金租的出售过程中可谓一波三折。
早在今年3月，皖江金融租赁就发布公告称，为监管要求，并优化天津渤海租赁产业
及债务结构，降低其资产负债率，天津渤海租赁拟转让其持有的公司16.5亿股股权，转让
完成后股权比例将由53.65%下降至17.78%。彼时，其计划以不低于皖江金租每股净资产
1.8倍的价格进行股权转让，以皖江金租2017年底每股净资产1.31元的价格计算，转让价
格有望达到38.9亿元。
第一个意向者为安徽省投资集团控股有限公司，然而由于双方未在约定的50天排他期
内达成一致，该集团最终决定放弃认购，股权转让未果。
转折出现在6月25日，皖江金融租赁再次公告称，安徽交控集团表达了受让皖江金融
租赁16.5亿股股权的意愿。从最终交易内容来看，交易价格已有所下降。
在出售大部分皖江金租股权的同时，海航集团在近日退出了新光海航人寿。
新光海航人寿成立于2009年，是由海航集团和台湾新光人寿保险股份有限公司共同发
起成立。虽然公司成立已有十年时间，但期间新光海航人寿亏损不断加大，业务更因为偿
付能力不足陷入瘫痪。
10月10日，银保监会的一纸批文下，新光海航人寿迎来新的股东。据了解，海航集团
将所持的38%股份转让给深圳市前海香江金融控股集团有限公司、12%股份转让给上海冠浦
房地产开发经营有限公司，但交易金额未作披露。
海外资产、地产项目成出售重点
海航诞生于中国民航体制改革的大背景下，从1989年成立，经过近30年的发展，已成
为横跨航空、物流、酒店、旅游、金融等行业的巨头，其资本版图在A股、港股、新三板
市场均有分布。
2017年，一直大手笔并购扩张的海航突然失速，其在全球各地的“买买买”策略，更
多地转向出售资产的“卖卖卖”动作。
经济观察报记者梳理海航集团旗下主要上市公司海航控股（600221）、海航创新、海
航投资（000616）、供销大集（000564）、凯撒旅游（000796）、海航基础（600515）、
海航科技（600751）等公司公告不完全统计发现，自2017年下半年以来，上述公司共披露
了近30个资产处置事件，累计涉及金额达逾300余亿元（排除集团旗下子公司间资产腾挪
的关联交易）。
经过统计还发现，在海航出售的资产中，涉及旅游项目、地产项目、机场股权、飞机
、物流公司股权等，其中主要为海外资产和房地产项目，交易规模占比在一半以上。
2018年8月，渤海金控发布公告称，为优化公司债务结构，公司一境外全资子公司拟
向ORIXAviationSystemsLimited转让下属全资子公司AvolonHoldingsLimited（以下简称
“Avolon”）30%股权，交易价格221237.16万美元（折合人民币139.1亿元）。
北京三元桥的东北角，矗立著海南航空大厦，距离海南航空大厦一公里正式海航北京
总部大楼海航大厦。
就在9月26日，投入使用近10年的海南航空大厦易主。当天，海航控股发布公告称，
以12.99亿元的价格，将全资子公司北京国晟物业管理有限公司100%的股权，出售给北京
厚朴蕴德投资管理合伙企业（下称“北京厚朴”）。国晟物业旗下唯一资产便是海南航空
大厦，而万科为北京厚朴控股股东。
数据显示，截至2018年8月31日，海南航空大厦账面资产总额约为11.84亿元，资产评
估总计在17.4亿元左右。交易价格较评估价格打了八折。
同样在今年7月，海航基础突然宣布放弃两年前的募投项目，并将其转让给北京厚朴
，交易标的为武汉蓝海临空产业园80%的股权，转让价款为3.12亿元，此外，武汉临空产
业园项目剩余募集资金21.56亿元成为了公司永久性补充流动资金。据了解，武汉临空产
业园于2011年开工，项目计划投资47.66亿元，截至2018年6月末已经累计完成投资12.01
亿元。
此外，海航旗下子公司供销大集还将黑龙江省新合作置业有限公司100%股权作价28.5
亿元出售给哈尔滨品智投资有限公司；海航基础曾将海南航孝房地产开发公司70%股权转
让给海南富力、将海南高和房地产开发有限公司100%股权出售给海南融创昌晟；海航投资
也曾将上海浦东一块地作价29亿出售。
子公司市值蒸发近千亿
资产出售之外，海航的前进步伐也放缓，公司市值也在不断蒸发。公告中，不难发现
海航集团旗下多个收购项目已经叫停，备受关注的当当网收购案亦宣布告吹。行情软件显
示，自年初以来，上述海航旗下上市公司股价表现均不乐观，年度累计跌幅均在30%以上
，年初至今累计蒸发市值近千亿。
据海航集团债券2018年半年报显示，报告期内公司总资产1.1万亿，较上期末减少
9.53%，总负债6574万亿，较上期末增加10.74%。
报告期内，海航集团营业收入仅较上期取得了8.2%的增长，但归属母公司股东净利润
达到13.2亿元，较上期增加了63.27%，利润大增的主要原因就是处置资产使得利润增加；
此外，由于投资项目暂缓、处置资产偿还债务，公司投资活动和筹资活动现金流均有大比
例上升。
海航的下一站方向在哪？一番战略收缩后，将如何聚焦主业，记者就此向海航采访，
截至发稿未获得回复。
3.心得/评论：
(相关报导节录) https://money.udn.com/money/story/5613/3415023
新光金本月1日已在股市观测站公告，新光海航人寿增资，将资本额自人民币5亿元增加至
12.5亿元，在完成增资及股权变更后，新光海航人寿股权结构包括新光人寿25%、深圳市
柏霖资管20%、深圳市前海香江公司20%、深圳市国展投资14%、深圳市乐安居公司11%、上
海冠浦地产10%，新寿成为单一最大股东。
海航集团将手中50%股权释出，其中38%股权转让给深圳市前海香江公司、12%股权转让给
上海冠浦地产，新寿则将持有15%股权转让给深圳市柏霖资管、10%股权转让给深圳市国展
投资。
新光金在公告中指出，在出售新光海航人寿25%股权后，短期内不会再有出售股权计画。
新光海航人寿亏损多年，但原本主要股东中国海航集团过去迟迟不愿增资，业务一直停滞
不前。如今组织重整被视为是透露曙光。海航集团资金吃紧，陆续出脱旗下公司股票换现
金。
随着贸易战进入长期消耗战，这类出脱资产的合股公司要继续装死恐怕有点难度了。