1.原文连结：
美中贸易烽火产业前景诡谲 LED照明短期或有订单回流 大陆内需市场连环效应冲击难
料
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2.原文内容：
LED照明应用价格竞争日趋激烈，业界获利压力持续加剧，随着近日美中贸易战火持续延
烧，2018年以来美国已先后宣布2波加征关税清单，尤其以9月底正式实施的第二轮课税
10%名单，LED照明产品牵涉范围广泛，如今关税贸易是否将演变为长期抗战仍有不同预测
论点，但若双方争端迟迟未能平息，2019年起第二波名单的课征关税将增至25%，据悉，
第4季LED照明终端需求转强，美系客户赶在最后关头前加码备货，未来陆厂的制造优势流
失下，台厂制造成本较陆厂略高10%~15%，因而近期已有美系客户寻求台厂作为长期替代
制造的备案，未来可能将扩大演变为产业版图的转移。
2018年以来全球LED照明市场的成长动能平淡无力，从各区域经济表现来看，除了美国经
济复苏强劲，受到汇率及不确定性因素影响，不少新兴经济体均面临衰退的负面压力，包
括印度、土耳其、阿根廷等地区均呈现市场震荡的危机，美中贸易纠纷影响越演越烈，也
减弱了大陆内需市场的成长表现，在整体经济混沌不明下，作为民生需求品的照明市场也
呈现了终端拉货疲弱的现象。
大陆LED照明业者透露，由于美国关税增高的情势底定，第4季LED终端照明市场需求拉货
反而恢复强劲，下游业者担心25%关税将持续垫高成本，近期终端市场急单涌现，也带动
LED中上游供应链订单转强。不过2018年LED照明元件价格跌幅超出预期，全年跌幅至少达
到20%~30%，在LED元件价格利润稀释下，跌幅超过2成对于业界已是严峻的考验，同时，
五金及原材料等价格上涨，照明成品制造也遭遇成本提高压力，如今美国关税范围扩大更
是雪上加霜，一旦2019年关税提升至25%，届时部分成本必将转嫁至上游供应链，LED产业
降价竞争恐将再度扩大。
根据美国日前公布，约有价值2,000亿美元的大陆产品将从9月24日起正式增课10%关税，
到了2019年起，这一波关税名单将增至25%，尽管陆方扬言将做出反制，川普也不甘示弱
提出警告，如遭陆方反制，立即再增课2,670亿美元，双方紧张对峙情势持续升高，业界
认为，美国期中选举过后，将可能为双方对立淡化带来缓和的空间，不过另一派人士则认
为，美国此次透过关税制裁压力，目的在于要求大陆对于301条款以及强迫美企技术转让
等做出正面回应，短期内恐怕难以顺利落幕，影响层面至少将延续到2019年。
根据业界估算，2018年4月宣布的第一轮关税清单，对于大陆LED产业影响范围并不大，仅
约在2~3亿美元左右，但双方政府剑拔弩张的气氛，对于LED照明拉货的实质影响却远超过
预期，由于市场观望心态浓厚、终端厂商不敢备货，冲击LED照明传统旺季不旺，至于第
二轮关税涉及层面更为广泛，LED照明产业相关产品约高达30多项，相关产品对美出口额
约占大陆照明产品对美出口额近80%比重，相当于影响层面超过80亿美元。
业界认为，美国关税增加之际正逢年底消费旺季，LED灯泡、灯管等标准化产品的短期影
响层面应有限，由于替换照明属于民生必需品，目前LED灯泡零售价甚至低于省电灯泡，
预计短期内在品牌商与供应商各自让利退一步下，基本市场需求将得以维持，但内嵌式
LED及设计灯具产品的产品单价较高，2018年以来灯具品牌陆续调涨价格，未来在关税提
增下，LED封装采购可能将转移阵地，组装产线也将优先考量已有认证的他国产线，或邻
近美国的墨西哥地区等。
近年来受到LED照明价格滑落，台厂陆续转移照明生产重心，但相较于陆厂，台厂的成本
约高10%~15%，若2019年起美国关税将增加至25%，将有利于订单回流至台厂，LED厂东贝
也透露，由于五股厂曾规划作为LED照明厂房，近来的确有不少美系厂商频频接触，除了
原有的大客户外，原本在大陆进行加工出口的美商也考虑在年底前转换产线的规划。
业界认为，美国第二轮关税清单将对大陆劳动就业市场带来压力，除了跨国公司将被迫考
虑搬出，大陆地方政府债务及企业财务问题恶化，将导致部分体质较差的业者提前淘汰，
大陆LED厂在减少美国市场出口后，其消耗产能的出海口将转向至其他新兴市场，终端品
牌势将降低风险及控制库存，上游供应链也将更为保守应对，对产业秩序带来混乱不安，
更严重的是，大陆内需问题最终可能扩大演变为全球经济问题。
美国LED照明订单回流台厂，或许可望带来业绩增加，但美中贸易对战风险极大，难以预
料何时将瞬间风云变色，若仅是短期订单的挹注，对于台厂营运调整转型将难带来具体助
益，而产业秩序失调，可能将引发更多恶性竞争的后遗症，也将为2019年产业前景增添诡
谲难料的阴霾与变量。
3.心得/评论：
台LED厂晶电则是全球最大四元LED厂，2018年上半的四元LED占比约达35%，尽管第2季业
绩表现相对平淡，不过8月起LED背光及显示屏订单双双回流，带动晶电蓝光LED和四元IR
红外线产能均进入满载，尤其是先前传出陆厂显示屏用LED晶粒产品出包，终端客户重新
扩大向晶电采购，在旺季效应递延下，订单能见度拉长至10月。