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2.原文内容：
瑞银：台湾投资人习于追高杀低 错误行为一错再错
MoneyDJ新闻 2018-09-20 16:39:27 记者 陈怡洁 报导
瑞银(UBS)今(20)日举行瑞银智慧财富管理媒体说明会，会中指出，虽然今(2018)年6月以
来全球股市大幅反弹，但因许多投资人在1月追高进场、又在6月杀低时出场，因而没有获
利，错过了这波反弹，显见投资人多半都在“追高杀低”；台湾财富管理客户的错误投资
行为是大错特错、一错再错，且错误行为是数十年如一日。
瑞银指出，近期该行探讨投资陷阱时发现，以“选择进出市场的时机”最为关键；举例而
言，根据瑞银智慧财富管理统计，在2018年1月，无论是新开户数或资金汇入的表现皆创
历史新高，既有客户的加码资金也是2017年平均的五倍之多。然而，1月市场自高点回落
，且不少投资人加码的标的是新兴市场、中国基金，因此这些追高进场的资金目前表现都
不好。
瑞银进一步表示，在时序进入贸易战不确性升高的6月时，客户赎回汇出的金额约为2017
年平均的八倍之多；然而，从6月底迄今，无论美股或全球股票指数都有大幅回升，杀低
出场的客户错过了这波反弹，显见投资人多半都在“追高杀低”。
瑞银也指出，瑞银智慧财富管理的Alignment score机制旨在衡量客户跟随瑞银投资建议
程度；结果发现报酬率最差的前十位客户分数多为零分或是不到10分，而报酬率最佳的前
十位客户的分数却多在90分以上。
瑞银并指出，台湾投资人的另一大投资迷思则是转做“定期存款”，主因是过去定存年息
率仅约1%左右，但在多数银行纷纷将年息提升至3%以上后，许多投资人因不耐市场修正或
盘整，而开始选择将资金撤出金融市场转至定存，这样上涨进场追高、而下跌退场观望的
不理性行为，长期下来往往会让投资人赚不到钱，甚至赔掉了不必要的交易手续费。
瑞银台湾区财富管理董事总经理张凌云(附图)表示，这些投资陷阱虽然像是老生常谈，但
更再次应证了瑞银坚信“保持长期投资”的哲理是正确的；如果单凭短期市场波动做进出
场判断，将难以获利。
瑞银智慧财富管理部门执行副总裁颜明宏也指出，台湾财富管理客户的错误投资行为，不
但是“大错特错，且一错再错”，而且是数十年如一日；关键在于投资人应该学着把“交
易”转换为真正的“投资”，而非总是随着市场波动进进出出、追高杀低。
他并指出，投资人想要尝试自己特别感兴趣或新鲜的产品，都是可以理解的，但建议用
70%的核心部位跟随瑞银的投资组合建议、30%的卫星部位自主操作感兴趣的多元标的，这
是一个可以考虑的理想比例。
瑞银并指出，瑞银智慧财富管理除原有共同基金商品外，也将于10月1日正式新增指数股
票型基金(ETFs)、个股和单一债券等产品，以及除核心资产配置建议外，新增卫星资产配
置建议，包括选择主动或被动投资，使投资组合能够满足客户多元需求。
3.心得/评论：
瑞银:台湾投资人习于追高杀低 错误行为一错再错
应该学着把“交易”转换为真正的“投资”
被动元件: