1.原文连结：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20180917000177-260202
2.原文内容：
https://imgur.com/a/I5Nfnnv
外资口径一致的好台积电直攻“3”字头！巴黎证券将推测未来12个月合理股价，从257元
一口气拉高到300元，麦格理证券更一口气喊上315元，也是继里昂证券的300元、德意志
证券的302元后，目前外资圈第三、四家喊台积电“3”字头的研究机构。
麦格理今年初时曾喊出台积电310元推测股价估值，后调降为280元，这次再将股价预期拉
高为315元，瞄准的是台积电2019、2020年在7奈米制程独霸地位。
麦格理证券半导体产业分析师廖光河指出，超微（AMD）7奈米制程CPU占台积电今、明年
营收比重不高，约1～2％，不过，更重要的意义在于，原本格芯（GlobalFoundries）客
户的CPU、GPU、智慧机系统级芯片（SoC）长远也将升级至7奈米甚至更先进制程，台积电
的先进制程独大地位越来越鲜明，并驱动股价获得重新评价（re-rating）空间。
麦格理今年初时曾喊出台积电310元推测股价估值，后调降为280元，这次再将股价预期拉
高为315元，瞄准的是台积电2019、2020年在7奈米制程独霸地位。
麦格理证券半导体产业分析师廖光河指出，超微（AMD）7奈米制程CPU占台积电今、明年
营收比重不高，约1～2％，不过，更重要的意义在于，原本格芯（GlobalFoundries）客
户的CPU、GPU、智慧机系统级芯片（SoC）长远也将升级至7奈米甚至更先进制程，台积电
的先进制程独大地位越来越鲜明，并驱动股价获得重新评价（re-rating）空间。
不只麦格理，瑞银证券过往也曾赋予台积电310元推测合理股价，当时是外资圈看台积电
最高天价，麦格理本次不仅重返“3”字头俱乐部，也把外资爱台积的纪录向上推进为315
元，意义重大。
巴黎证券预测，苹果今年三款新iPhone下半年拉货约8,500万支，较去年同期成长5～10％
。台积电除了掌握A12应用处理器，苹果未来5G modem也将采用台积电7奈米制程。
随台积电7奈米生产效率、良率持续提高，该制程毛利率也会提升，预期2019年将与整体
毛利率并驾齐驱。
台积电本波段股价更上层楼，首个利多当推格芯退场。里昂证券半导体产业分析师侯明孝
指出，格芯放弃7奈米先进制程发展，意味走在尖端的台积电难有人可匹敌，是屹立不摇
的纯晶圆代工龙头。
另外，台积电7奈米制程不仅获得苹果、AMD、高通、Nvidia等客户助阵，甚至英特尔也可
能委外部分订单给台积电，都是潜在利多。
德意志半导体产业分析师周立中亦认同，格芯退出7奈米制程后，凸显二线晶圆代工厂难
以与一线大厂竞争情况，7奈米制程占台积电明年营收比重上看28％。
3.心得/评论：
现在全靠台积电在撑盘
都被买成外资的形状了