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外资看好3D传感、喊上280元，稳懋涨停
尽管稳懋 (3105) 维持第3季营运展望，但智慧型手机等开始大量导入3D传感应用，美系
外资看好稳懋是3D传感应用及5G基础建设成长受惠者，且稳懋是今年以来3D传感相关厂商
中股价最委屈者，将稳懋评等由“中立”调高至“优于大盘”，目标价上调至280元，激
励稳懋今天盘中股价开高走高强攻涨停板，也激励全新 (2455) 一度涨停，宏捷科
(8086) 亦强势大涨。
苹果iPhone X虽然因订价过高销售不如预期，但iPhone X率先导入Face ID，引爆智慧
型手机3D传感需求，由于苹果iPhone手机加速导入3D传感，而稳懋因是Lumentum的VCSEL
独家代工厂，成为最大受惠者。
美系外资表示，“ToF”带来“真正的”3D传感，正如我们始终如一指出，基于光学镜
头的立体视觉3D传感的准确性无法与ToF或基于结构光的3D传感相媲美，预期2019年OLED
iPhone将继续采用ToF 3D传感技术，2018年到2020年3D传感总量将达4倍，全球3D传感采
用率在2019/2020年将达到18%及29%，假设稳懋在2019年及2020年iPhone前置镜头的3D感
测市占率约60%及55%，以及后置镜头的3D传感市占率约40%及35%，可望带动稳懋3D传感
(VCSEL)营收从2018年的约1亿美元成长至2020年约2.5亿美元。
看好稳懋是3D传感应用及5G基础建设成长受惠者，且稳懋是今年以来3D传感相关厂商中
股价最委屈者，将稳懋评等由“中立”调高至“优于大盘”，目标价上调至280元。
受到客户库存调整影响，稳懋保守看待第3季营运，稳懋7月合并营收为13.91亿元，年
成长1.67%，累计1到7月合并营收为104.22亿元，年成长23.28%。
稳懋表示，第3季营运展望与法说会差不多，根据稳懋预估，第3季合并营收将季减约
10%，其中包括手机相关应用的cellular、Wi-Fi、Infrastructure及3D传感(VCSEL)皆较
第2季下滑，第3季合并毛利率则估约30%出头(low thirties)，并指出下半年合并营收较
2017年同期成长有一定难度。
3.心得/评论：
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推测可能是苹果新机概念而上涨
反正都外资喊了算
资本额42亿小公司外资要随意喊价操作轻而易举
我个人是不会管他拉(穷
搞不好苹果新机开卖就开始...