1.原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/4174816
2.原文内容：
美股近十年的牛市中，五家明星公司——FAANG 无疑是最大的功臣。然而，近期一系列迹
象表明，市场对 Facebook、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌的追逐或许将来到尽头。
雅虎前副总裁，Peakprosperity 网站创始人 Adam Taggart 就在自己最新的文章中，将
FAANG 比喻成“煤矿里的金丝雀”，暗示只要 FAANG 的走势开始牛头向下，美股离崩盘
也就不远了。
值得注意的是，近期接连发布财报的美股网络巨头们，股价确实出现异动。奈飞在订阅者
数据不佳及第三季前瞻公布后，股价下跌 10%；Facebook 因为活跃用户和收入的增速放
缓，股价大跌 20%；亚马逊虽然第二季每股收益超预期，但总营收不及预期，股价横盘；
谷歌由于欧盟反垄断 50 亿美元的罚款，股价也仅上涨 3%。
投资者对 FAANG 的疯狂追逐
科技股无疑撑起了美股牛市。据 Lawrence McDonald 的数据，目前 FAANG 是 605 只 ET
F 的前 15 大持仓股，而 2008 年时，只有 9 只。
投资者认为，当市场整体走高时，FAANG 将快速上涨；即使市场上涨乏力，科技股也能抗
跌。随着投资者的不断追捧，这五家巨头总共占到那斯达克指数市值的近一半，达到 4
兆美元。
在标普 500 指数中，如果 FAANG 今年上半年没有增长，那么标普 500 指数在 2018 年
上半年就会出现负增长：上半年，FAANG 涨幅为 3.38%，而指数其余公司下跌 0.73%。也
就是说，这五家公司决定了美股大盘指数。
https://i.imgur.com/eUGl5Qx.jpg
FAANG——“矿井里的金丝雀”
而 Taggart 认为，一旦 FAANG 的走势出问题，美股也将出现反转。
2013 年，FAANG 的市值还只有 1.2 兆美元，而 5 年后的今天已经翻三倍来到 4 兆美元
。Taggart 表示，FAANGs 上涨，在很大程度上是导致股指今日创历史新高的原因，牛市
结束，也只需要出现“情绪的逆转”。
Peakprosperity 共同创始人 Chris Martenson 比喻道，如果奈飞是煤矿里的金丝雀，那
么 Facebook 就是第一个倒下的矿工。
金丝雀是一种对有毒气体敏感的鸟类。以前矿工带着金丝雀下井，一旦金丝雀死亡，矿工
就会察觉井下存在有毒气体，需马上撤离。
橡树资本（Oaktree Capital）的 Howard Marks 表示，FAANG 都是很棒的公司，但 ETF
可能加剧了流入这些股票的资本，但大量 ETF 集中在同一只股票上之后，如果行情变冷
，谁会再去买它？如果上涨行情结束，那么对持有这些股票的 ETF 来说，情况将比持有
其他股票时更糟。
而作为卖方机构，摩根士丹利也异乎寻常地发布了两份报告，警告投资者撤出市场，尤其
是撤出 FAANG 股票。大摩表示，即使大公司管理层没有降低预期收益，第二季财报季仍
将不可避免地让企业承认，贸易紧张增加了预期收益的风险。
FAANG 内部人士减持
与此同时，Taggart 提到，只要查阅 FAANG 管理层的股票交易情况，就会发现他们正尽
可能快地将资金撤出，内部人员的交易量达到 6 年来的最高水平，到 2018 年为止已经
超过了 50 亿美元。
华尔街见闻曾提及，Facebook 的扎克伯格从 2016 年开始，就加速减持 Facebook，2018
年初开始，他以更快的速度减持。
https://i.imgur.com/aXlg3wm.jpg
据彭博数据，Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌母公司 Alphabet 的高管和董事们今年已经
处理了 45.8 亿美元的股票。
在 2018 年前六个月，这一数字有望超过 50 亿美元，这是自 2012 年 Facebook 上市以
来的最高数字，并将上半年的内部人员交易总额推高至 143 亿美元。
FAANG 存在的风险
Taggart 还表示，FAANG 之中的每一家公司都面临着风险。
Facebook 在剑桥分析公司 Cambridge Analytica 用户隐私丑闻曝光后，将面临更严格的
监管审查，导致了一场大规模的“退出 Facebook”运动。年轻一代已经越来越少地使用
这个平台，只有 9% 的 Z 世代使用 Facebook。
亚马逊面对来自川普政府更大的反垄断压力。川普政府刚刚任命了一位长期批评亚马逊的
人加入联邦贸易委员会 (FTC)，并正在寻求征收网络销售税。
苹果公司的 iPhone 销售单价达到 1000 美元致使销量放缓，且苹果海外的销售和供应链
都可能被不断升温的贸易摩擦所影响。
奈飞则随着内容制作成本的增加，今年的负现金流将高达 30 - 40 亿美元。来自其他大
型内容提供商的竞争也将改变格局，迪士尼将在 2019 年从奈飞撤下广受欢迎的内容。
谷歌占有 90% 的搜寻市场，预计今后将面临更多反垄断限制和巨额罚款。
Taggart 最后表示，FAANG 非常重要，因为他们走到哪里，市场也就会走到哪里。他预计
，当前高企的资产泡沫破灭时，股市可能会出现 40% 或更大幅的回调。
‘新闻来源／华尔街见闻’
3.心得/评论：
祖克柏不是很早就说自己要持续出清然后做慈善？
话说我使用电脑用CHROME在Amazon买了kindle book，我也不记得当初怎么传去IPHONE，
结果我电脑版因为忘记我信用卡的expiration date(已剪卡）导致我被锁帐号，但我依然
还是可以在IPHONE阅读，那么我该怎么做才能传送至我的IPAD?不然不能在IPAD看眼睛很
吃力。
这心得应该没违反版规吧？里面都有FAANG的公司，跪求高人解救。