这篇闲聊台股交易制度与当冲客的关连。证交所从成立后至今，交易制度上的演变不可谓
不繁。
民国82年实施全面电子撮合。最早期的交易制度是分盘连续竞价制度，有上下两档涨跌幅
的限制，笔者没经历过这段制度下的当冲，就此略过。
接着民国91年全面采用集合竞价制度，就是现在我们看到的撮合制度，满足最大成交量为
原则，取消一盘只能上下两档限制。
我把他化分成两个阶段:
民国91年~106年:第一阶段
民国106年至今第二阶段：证交税减半
第一阶段有很多繁杂的东西很难交代完，因此我尽量去讲完整，但这篇还是只能讲到91年
~106年的第一阶段。
第一阶段的台股，其实很少有单纯的当冲客存在，基本上都是短线客。短线客既当冲，也
隔日冲，也做小波段，不会刻意去做单纯的当冲，否则只会自讨苦吃。制度面很不利于当
冲客，比方说在空头盘，政府会宣布平盘下不得放空。当一开盘开低100多点，绝大部分
的股票都盘下，这种情况是很难当冲的（没拉到盘上无法券卖当冲）。盘下到底能不能放
空，这个是经常改来改去的。
在这个漫长十几年的第一阶段，短线客怎么当冲？
此时的当冲有两种不同模式作法，我称为A、B两种，个别介绍：
A: 开盘瞬间见输赢，又细分两种操作法
1, 一价到底
2, 消息面影响的开高与开低
首先开盘瞬间见输赢的这种是当冲客最喜欢的，他可以在早盘五分钟内结束，从开盘第一
盘做单，到结束通常短则20秒，最多不会超过5分钟。
这两种高胜算的作法，帮懂得门道的当冲客长期累积捞进几百万甚至上千万。
B: 盘中的当冲，又分成
1, 顺势当冲: 小波
2, 逆势当冲: 极短
顺势当冲就是赌等等会杀盘，或者等等会拉台，进场卡位等行情。这种也是一般当冲客
会做的方法，注意到普遍的当冲客都是采用这种作法，以雄厚的经验带着些微偏高的胜率
生存，而为什么胜率最高只能60%~70%呢？这是有原因的。
逆势当冲就是一进场几分钟后出场，尽量不持有单子，保持机动。
举华邦电为例子，这档股票每一档的买卖挂单都有100~500张，很好进出。
当华邦电从13.00一直急涨到13.40时，如果看到一个转折出现，瞬间用13.40放空200张，
接着在他回档到13.25时回补，大概可以赚2万块。
如果是损失一档停损: 亏1万9
如果是平补:亏9千3
这边再算一次，怎么算都划不来阿。那有谁在这样的情况下还能赚钱呢？当冲赢家陈信宏
。平心而论，在这个税制下，他能做到这样的稳定性是值得给予很高的掌声的。
上面讲的A、B两种方法都可以帮助短线客获利，反正大家就是开盘就在盘中嘛，如果有高
胜算的机会，就顺手去捡起来。
可惜，上面说的A模式，跟B的逆势交易模式（注意到顺势是长期有效的，因为他胜率有天
花板卡著），又随着制度面的演进而毁于一旦。
A模式的一价到底，跟消息面的开盘瞬间作单手法，在104年6月实施开盘试搓后，完全无效
了，因为证交所直接把牌翻给每个人看，大家看试搓都知道一档股票会不会锁住，那么就
不会有超额利润了。
而B模式的逆势当冲也随着制度面不能做了，在20秒盘的时候，已经是难度很高的操作法了
，而随着撮合时间的缩短，也废掉了。
第一阶段的集合竞价制度下的每一盘撮合时间如下：
102年之前 20秒
102年降为 15秒
103年初为 10秒 <