嗯，被动的讨论串真的很多
偏偏大部分都是比较不正确居多
看着看着 也很难潜水
想怎么预估其实是大家对未来的判断
我这边没啥太多意见
唯一一个地方想要提醒的是
股本
您在里面提到一个重点，配股票股利，因此您将股本放大
到这边都没错，但您用的方法是增资以及可转债转换股本后的膨胀股本算法
所以您没发现，在法人的报告里，几乎都不会用新的42亿去算吗?
理由是，股票股利的股本膨胀，但对原始股东的股东权益是没变的
再一个更简单的观念就是股票本身的市值在那一刻是不变的
和增资以及可转债逮入最大的差异是，他们的市值会在那一瞬间放大
所以，在此时此刻的股东，如果要去算股价的EPS，就用现在的35亿股本即可
※ 引述《LenaPark ()》之铭言：
: 1. 标的：国巨 2327
: 2. 分类：心得
: 3. 分析/正文：验证各法人上调国巨目标价至1500~1850之合理性
: a. 预测6月至12月营收，最近六个月营收年增率平均与最新一个月取低者，计算如下
: (151.01% + 99.01% + 80.07% + 60.64% + 44.77% + 47.1%) / 6 = 80.43%
: 去年6月至12月累计营收为196亿，乘上预估年增率，计算如下
: 196亿 * (1 + 80.43%) = 353亿
: b. 预估5月至12月税后纯益，因最近四季财报营益率稳定或提高，营益率和税前纯益率
: 差距稳定，且国巨有公布4月自结税后纯益26.12亿，又4月营收48.4亿，得4月税后纯
: 益率为53.96%，基于使用最新资讯原则，分别预估保守和乐观税后纯益率如下
: 保守用近4季税后纯益率平均(53.96% + 38.82% + 31.33% + 21.83%) / 4 = 36.48%
: 乐观用近2季平均，可这样做的原因为1月至4月EPS为19.58，赚赢2017全年EPS 16.09，
: (53.96% + 38.82%) / 2 = 46.39%
: 预估5月至12月税后纯益，上述6月至12月预估营收353亿加上5月营收63亿等于416亿
: 保守税后为416亿 * 36.48% = 151亿
: 乐观税后为416亿 * 46.39% = 192亿
: c. 预估5月至12月EPS，国巨今年会配2元股票股利，股本膨胀20%，目前股本为35.07亿，
: 预估股本35.07亿 * 1.2 = 42.1亿，EPS = 税后纯益 / 股本 * 每股面额，预估5月
: 至12月EPS如下
: 保守 151 / 42.1 * 10 = 35.86，全年EPS为19.58 + 35.86 = 55.44
: 乐观 192 / 42.1 * 10 = 45.6，全年EPS为19.58 + 45.6 = 65.18
: d. 预估目标价，使用过去5年国巨最高价、最低价及EPS算出当年本益比高低点如下
: 2013 2014 2015 2016 2017
: 最高 10.75 51.7 67.3 70.8 355
: 最低 8.65 10.75 41.7 50.4 58.5
: eps 0.75 2.3 5.48 6.83 16.09
: 本益比高14.33 22.47 12.28 10.36 22.06
: 本益比低11.53 4.67 7.60 7.37 3.63
: 得知国巨本益比高点跳来跳去无法预估，这时用几个原则判断可否给予最新本益比+3倍
: 国巨是这产业龙头吗？no，是村田，但村田转向车用
: 国巨EPS大幅成长吗？yes，两季就赚赢去年全年
: 现在是多头年吗？yes，但可能是末升段了
: 基于以上回答非全yes，不给予22.06 + 3的本益比高点评价，但EPS大幅成长至少本益
: 比应该与去年持平，因此使用22倍本益比计算目标价如下
: 保守 EPS 55.44 * 22倍本益比 = 1223
: 乐观 EPS 65.18 * 22倍本益比 = 1437
: 4. 进退场机制：
: 使用保守预估则今年高点已经交代过，如使用乐观预估则法人调高目标价至1500元尚
: 属合理，但1650或1850的目标价除非接下来被动元件涨价赚更多或本益比提升至
: 22+3倍，否则应保守以对
: 停利为1435元，停损为高点跌下来20%，1255元 * 0.8 = 1005元
: P.S 本篇只为验证法人目标价之合理性，并非投资建议。