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三商寿去年每股隐含价值67.1元高于股价 引进策略投资人态度开放
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https://news.cnyes.com/news/id/4133547
3.原文内容：
三商美邦人寿 (2867-TW) 今 (29) 日召开法说会，公布 2017 年底隐含价值 (EV) 为 128
8.7 亿元，年增 2.4%，每股 EV 为 67.1 元，远高于三商美邦人寿股价。此外，总经理张
镇坤表示，对于 20% 股权私募案以引进策略性投资人持开放性态度。
三商寿财务长陈宏升表示，因着重于稳定提升经常性收益，故未在本季大量实现资本利得
，然受到新台币兑美元升值、汇损冲击，今年第 1 季税后亏损 8.8 亿元，但相较于去年
同期税后亏损 13 亿元，仍年增 30.8%，第 1 季每股税后 (EPS) 为亏损 0.46 元。
陈宏升表示，受到汇损影响，今年第一季汇兑亏损 38 亿元，比去年同期汇兑亏损 26 亿
元还重，因此也拖累整体投资收益率比起去年同期的 2.6%，下滑到 2.48%。
公布 2017 年底隐含价值 (EV) 为 1288.7 亿元，较前年底的 1258.0 亿元、增加 30.7
亿元，年增 2.4%，而因为三商寿去年底现金增资，股本增加，也导致每股 EV 由前年的
75.5 元下滑到去年的 67.1 元。
陈宏升表示，隐含价值得变动主要来自新契约价值的贡献，但受到市场因素及经济环境上
变动的影响，致使新契约价值被吃掉 12.5%，也让去年底的隐含价值仅微幅成长。
若以三商寿今天股价收盘价 16.4 元计算，股价占每股 EV 仅占 24.4%，每股 EV 远高于
股价。至于会不会觉得公司价值被低估？总经理张镇坤表示，不评论股价。
此外，保险业前几大公司都隶属于金控下，三商寿是否思考过入金控？张镇坤表示，没必
要跟金控比，三商美邦人寿就是稳健自身的商品线、业务员部队的成长，以强化财务结构
，提升投资绩效为策略重点就好。
而三商寿曾由股东会授权约 20% 股权私募案，希望引进策略投资人，对此，张镇坤则表示
持开放态度。
三商美邦人寿去年税后获利 31.85 亿元，每股税后盈余 1.71 元，三商寿将配发 1.57 元
股票股利，股票殖利率达 9.5%。
4.心得/评论：
引入 策略投资人 最佳解！
要引入 玉山金呢？ 还是台新金呢？