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MSCI（明晟）将在14日宣布半年度调整结果，全球资本市场关注焦点在陆股入摩，根据外
资、内资法人机构初步估计，陆股入摩后，今年可能吸金逾6,000亿元，台、韩股将是资
金排挤效应受害最大市场，台积电（2330）、鸿海等外资重量级权值股将面临新一波震荡
期。
外资机构分析，陆股入摩目前时间表，将在14日MSCI宣布后，在5月31日收盘后生效，也
就是6月1日起，陆股将是MSCI各项指数的重要成分；当中，因陆股权值太大等因素，MSCI
为避免对外资被动、主动式基金影响太大，因此在今年分二阶段纳入，第一阶段是在6月1
日起只纳入2.5%权重、9月3日提高至5%。
陆股入摩是否意味陆股开始飙涨、抑或台股与韩股将大受冲击，法人分析，首先，目前全
球有12.4兆美元追踪MSCI系列指数，从约1.6兆~2兆美元追踪新兴市场指数，3.2兆美元追
踪全球指数来看，在9月3日权重将由0分别上升至0.81%、0.1%，亚洲指数（不含日本）为
1.1%，虽意味陆股国际度将大幅提升。
但另一方面，台、韩股也因占权重将下降，以目前外资预估9月将吸引约160亿美元、年底
达212亿美元，吸金逾6,000亿元来看，将是主要遭资金排挤市场。
其次，以主要吸引外资追踪的MSCI中国指数来看，成分将由目前在香港挂牌的陆企（H 股
）74,1%、在美挂牌的阿里巴巴与百度等陆企25.82%、B股0.08%，在9月调整为72.95%、24
.39%、019%，新增的A股为2.48%，整体占MSCI新兴市场指数权重将由30.5%上升为约31.9%
。
有国内法人机构以此估算，陆股入摩后今年吸金规模170亿~250亿美元、约5,000亿~7,400
亿元的被动基金流入，长期可能高达逾3,000亿美元，将不利台股表现，台积电、鸿海、
大立光等外资概念股的资金动能首当其冲。
台新MSCI中国ETF基金经理人王嘉豪分析，其实以台股在MSCI新兴市场权重今年可能下降0
.2个百分点来看，预估台股此次遭排挤资金可能仅约40亿美元、约1,200亿元，外资在4月
单月卖超逾800亿元，资金排挤卖压已大致获得渲泄，基本面仍将是台股表现主轴。
3.心得/评论：
在陆股纳入msci后随着比重将逐步提升，6月2.5%9月5%，外资在台韩股卖超方面也会逐渐
加重
若以内文推算已卖超800e后大约还需要卖超400e补齐
而中国在比重提升到5%前台韩股可能又会卖超一次，还是要看台股比重被调降多少，也要
看内资能不能把外资丢出来的股票都接走，是后市观察重点