1.标的：2360 致茂
2.分类：多
3.分析/正文
以下先分析今天法说会的集团合并获利数字
集团合并营收
20181Q 34.66亿 20171Q 27.76亿 YoY 25%
合并营业毛利
20181Q 15.64亿 20171Q 13.67亿 YoY 14%
净利
20181Q 4.22亿 20171Q 2.82亿 YoY 50%
EPS(基本)
20181Q 1.06元 20171Q 0.75元 YoY 41%
而母公司毛利率
本季 52% 上季47% 去年同期 53%
大致维持50%以上的高水平
本季各产品线合并营收占比
量测及自动化检测设备53% (2017 53%)
半导体/Photonics解决方案23%（2017 31%)
Turnkey Solutions 18% (2017 12%)
其他 6% (2017 4%)
由此可知在产品线占比，带来营收强劲成长的Turnkey Solutions占比有相当显著的提升
若由各事业体营收来看
20181Q主要合并营收成长来自于量测仪器事业体及威光自动化分别的YoY13%及656%，而tu
rnkey solutions产品线年成长241% 亦为本季营收成长之主因
以下提到几个2018的展望 电动车 3D传感元件 威光自动化 turnkey solutions 都将成为
今年预期成长的事业群
就今天所公布的营收数字，我认为是优于预期(与股价做比较来说)，且第一季本就属于致
茂的淡季，母公司在淡季中还能维持毛利率的提升与应收的增长，就损益数字来说我想再
搭配3D传感与电动车几个热门题材中，股价要重回180应不成问题，整体来说呈现淡季不
淡，毛利甚至胜过去年最旺的第四季，且3D传感应用在这一季也有相当多新手机搭载，对
3D传感元件检测设备中市占100%的致茂，可说是相当有优势。
4.进退场机制
买进150
停利165(季线可能短线稍微有卖压)
停损140(前波低点)