1.原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5641/2993464
2.原文内容：
戏营运商橘子（6180）旗下人气手游《天堂M》热销，稳居国内双平台畅销排行榜冠军，
基本面已较过往大幅翻转，今（21）日股价却开高走低，下跌3.8元，收71.1元，在台股
新春红盘下独自垂泪。
据悉，橘子新款手游《天堂M》不仅目前稳居台湾双平台畅销榜榜首，截至1月底累积会员
已达393万，带动元月营收冲上17.1亿元，月增16.2%、年增133.6%，连续二个月创历史新
高，业绩面已充分显示出新游戏魅力不容小觑。
然而，橘子近期股价仍相当低迷，显示股价与基本面似乎出现“脱钩”。
事实上，无论是任何手机游戏，上市前三个月均是蜜月期，营收动能最强，之后逐月递减
；《天堂M》已挹注橘子连续二个月创高，业绩表现已超乎市场原先预期，2月因有农历年
旺季加持，市场预料橘子业绩仍将持稳。
橘子本季获利拼新高
橘子（6180）旗下人气手游《天堂M》近期推出春节活动大热销，全台多家统一超商《天
堂M》点数卡销售一空，橘子紧急补货中。法人看好，《天堂M》人气居高不下，橘子本季
营收、获利都将刷写新猷。
橘子在2002年第4季上柜初期，曾写单季每股纯益7.51元新高佳绩，当时就是靠《天堂》
电脑版上市，挹注业绩。时隔逾15年，《天堂M》再次吸金，橘子蓄势挑战获利新高，挑
战本季上市柜游戏族群营收、获利双冠王。
《天堂M》热销，稳居台湾双平台畅销榜榜首，截至1月底累积会员达393万，带动橘子元
月营收冲上17.1亿元，月增16.2%、年增133.6%，连二个月创新高；2月是农历年旺季，加
上实体通路点数卡热销，法人看好，橘子本月营收将挑战连三月创新高。
目前手机游戏营收来源主要分为实体通路以及双平台通路，前者因通路抽成比重较低，因
此对橘子等游戏营运商而言，毛利率较高，后者因抽成较高，毛利率较低；目前《天堂M
》在实体通路的消费比重正逐日走升，有助于橘子获利能力提升。
法人分析，橘子自《天堂M》上市后，已连续二个月营收创新高，显示游戏热度不仅没衰
退，甚至有加温的迹象，意味国内游戏市场已出现“集中在特定游戏产品”趋势，短期内
若无其他手游大作抢市，预料《天堂M》仍是上半年最卖座游戏。
3.心得/评论：
不是我要吐槽橘子.过年想用ibon储值400元买叶子,结果只有1万元的蓝钻包可以买.
特地为了过年出的3000.10000新春礼包从没补过货过,问了店员才知道1万礼包全省卖完
过年的新春礼包才会补货.我说橘子阿.年都过完了你ibon显示好玩的?