东贝高阶照明效益发酵 照明营收比重由30-35%拉升到40-45%
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东贝 (2499) 于今 (13) 日召开股东临时会，补选三名监察人，当选名单为吴秉宸、周朝
国、刘增炳。过去两年东贝调整产品、客户结构，淡出大陆白牌手机背光、低阶 LED 灯
泡业务，提高高阶灯具照明比重，照明营收比重由去年 30-35%，拉升到今年 40-45%，东
贝董事长吴庆辉表示，今年营收、毛利率可望较去年成长，全年平均毛利率提高到 25%
左右，营运步出谷底。大陆低阶 LED 照明大打价格战，以 60 瓦、100 瓦 LED 灯泡为例
，报价由 2.5 美元，跌到 0.5 美元，去年低阶 LED 灯泡单季平均跌幅仍有 5-10%，吴
庆辉说，去年整理照明业务，砍掉不赚钱的接单，低阶灯泡产品高峰期全年出货达 4 千
万颗，虽有营收，利润却是相当低，该公司淡出价格竞争激烈低阶 LED 灯泡，去年出货
降至只剩数百万颗，转向发展附加价值较高灯具、健康、智能应用领域，取得 Toshiba
照明品牌授权，在欧洲市场有不错斩获，至美国主要客户调整合作照明品项，转以高阶灯
具为主。
至于背光产品自前年开始调整，退出大陆白牌市场，转向发展 TV、NB、大陆手机品牌等
客户，占营收比重约 60-65%，吴庆辉说，过去几年 LED 厂屡屡有专利战，品牌厂在零组
件采购愈来愈重视专利，避免侵权，加上该公司产品发光均匀性、反应度快，与品牌厂之
间合作关系更为密切。
东贝着手开发 Mini Led 主要应用车载面板、中小尺寸等背光之用，预计最快今年第三季
，晚则明年第二季开始出货，目前车载产品占背光产品比重约 7-8% 左右，占整体营收比
约 4-5%。
东贝全年营收自 2014 年 87.71 亿元，逐年下滑，2015、2016 年分别降至 83.9 亿元以
及 80 亿元，去年淡出低阶灯泡领域，全年更降到 57.13 亿元，年减率 29.27%，产品、
客户结构缓步改善，去年前三季各个季度毛利率维持 2 成水准。
3.心得/评论：
(1) 东贝董事长吴庆辉表示，今年营收、毛利率可望较去年成长。
(2) xx老师经典战役重现，财富10倍速计画启动。